Центр вознаграждений 
Pump.fun позволяет любому пользователю создать криптовалютный токен менее чем за минуту — без программирования и настройки ликвидности. Достаточно выбрать название, загрузить изображение, нажать кнопку — и токен появляется в сети Solana.
Такой подход сделал Pump.fun одной из самых продуктивных платформ по созданию токенов в истории криптоиндустрии. С момента запуска в январе 2024 года на платформе создано более 11,9 миллионов токенов, а совокупная выручка превысила 800 миллионов долларов. На долю платформы приходится до 71% ежедневных запусков токенов в сети Solana. Она стала самым быстрым криптоприложением, достигшим рубежа в 100 миллионов долларов выручки. В июле 2025 года платформа провела собственное размещение токена, собрав 1,3 миллиарда долларов, что сделало ICO PUMP одним из крупнейших на блокчейне Solana.
В феврале 2026 года токен PUMP торгуется примерно по $0,002 при рыночной капитализации около $1,2 млрд. Исторический максимум ($0,0088) был достигнут в сентябре 2025 года, после чего цена снизилась примерно на 75%.
Pump.fun также привлекла внимание благодаря спорным моментам: коллективные иски, запрет в Великобритании, скандалы с прямыми эфирами и данные о том, что около 98,6% токенов, запущенных на платформе, демонстрировали признаки "rug-pull"-поведения.
Как работает Pump.fun?
Pump.fun использует бондинг-кривую для автоматического ценообразования токенов с момента их создания. При запуске нового токена отсутствует предпродажа, выделение команде и необходимость создавать пул ликвидности — всю механику обеспечивает бондинг-кривая.
Первые покупатели получают токены по более низкой цене, а с каждым последующим приобретением цена по кривой увеличивается. Продавцы выходят по той же кривой, что снижает цену. Такая модель позволяет мгновенно торговать токенами без классического стакана заявок или маркет-мейкера.
Процесс создания токена занимает несколько секунд. Пользователь подключает кошелек Solana (Phantom, Solflare и др.), вводит название токена, тикер и описание, загружает изображение и нажимает создать. В августе 2024 года комиссия за создание токена (0,02 SOL) была отменена. Дополнительно можно указать аккаунты в Twitter, Telegram или сайт.
Когда рыночная капитализация токена достигает примерно $69,000, он "выпускается" (graduation). Такие токены автоматически переходят с бондинг-кривой на PumpSwap — собственную децентрализованную биржу платформы. До марта 2025 года переход осуществлялся на Raydium, но после запуска PumpSwap ликвидность была переведена внутрь экосистемы Pump.fun.
Платформа взимает 1% комиссии с торгов по бондинг-кривой, а PumpSwap берёт 0,25% за обмен (0,20% — провайдерам ликвидности, 0,05% — протоколу). Создатели выпущенных (graduated) токенов также получают 0,05% объёма торгов по своей монете в рамках программы Creator Revenue Sharing (с мая 2025 года).
Что такое PumpSwap?
PumpSwap — это собственная DEX платформы, запущенная 20 марта 2025 года. Она заменила Raydium как основную площадку для торговли выпущенными токенами.
Ранее токены после завершения бондинг-кривой переходили на Raydium, что сопровождалось комиссией 6 SOL (около $950 на тот момент) и задержками, негативно влияющими на динамику торговли новыми токенами. PumpSwap устранил эти недостатки: теперь миграция происходит мгновенно и бесплатно.
DEX реализован как постоянный продуктовый AMM, аналогичный Uniswap V2 и Raydium V4. Поддерживаются любые SPL-токены, не только созданные через Pump.fun. PumpSwap интегрировал токены вне мем-коин сегмента, включая PENGU, cbBTC (Coinbase), APT (Aptos) и USDe (Ethena).
К середине 2025 года TVL PumpSwap превысил $140 млн, что позволило войти в топ-20 DeFi-протоколов Solana. Это негативно сказалось на доходах Raydium — около 41% комиссии Raydium ранее обеспечивали токены Pump.fun, однако после запуска PumpSwap TVL Raydium снизился с $2,97 млрд в январе 2025 года до $1,16 млрд к концу марта.
| Характеристика | До PumpSwap | После PumpSwap |
|---|---|---|
| Площадка для выпускников | Raydium | PumpSwap |
| Комиссия за миграцию | 6 SOL | Бесплатно |
| Скорость миграции | С задержкой | Мгновенно |
| Доля комиссии создателям | Нет | 0,05% объёма обмена |
| Комиссия за обмен | По тарифам Raydium | 0,25% (0,20% LP, 0,05% протоколу) |
Что такое токен PUMP?
PUMP — это нативный токен платформы Pump.fun, размещённый через ICO 12 июля 2025 года. На публичной продаже предлагалось 150 млрд токенов (15% от общего объёма) по цене $0,004, все были выкуплены за 12 минут — собрано $600 млн. Приватная продажа принесла ещё $700 млн, итоговая сумма ICO — $1,3 млрд при полной оценке $4 млрд.
Токен был добавлен на Binance, Bybit, KuCoin, Kraken, Bitget, MEXC, Gate.io и другие крупные биржи в течение нескольких дней после продажи. На старте торгов цена колебалась в диапазоне $0,005–$0,007, после чего началось постепенное снижение.
| Параметр | Значение |
|---|---|
| Название токена | Pump.fun |
| Тикер | PUMP |
| Блокчейн | Solana (SPL токен) |
| Общее предложение | 1 трлн PUMP |
| В обращении (февраль 2026) | ~590 млрд (59%) |
| Цена ICO | $0,004 |
| Сумма ICO | $1,3 млрд ($600M public + $700M private) |
| ATH | $0,0088 (15.09.2025) |
| ATL | $0,00169 (24.12.2025) |
| Текущая цена (февр. 2026) | ~$0,002 |
| Рыночная капитализация | ~$1,2 млрд |
| FDV | ~$2 млрд |
Структура распределения
| Категория | Доля |
|---|---|
| ICO (15% публично, 18% приватно) | 33% |
| Сообщество и экосистема | 24% |
| Команда | 20% |
| Существующие инвесторы | 13% |
| Стимулы для стриминга | 3% |
| Ликвидность и биржи | 2,6% |
| Фонд экосистемы | 2,4% |
| Фонд | 2% |
Ежемесячно команда выпускает около 10 млрд PUMP согласно графику вестинга до июля 2029 года. В обращении на начало 2026 года находится 59% предложения, что подразумевает продолжающееся давление со стороны выпуска новых токенов.
Токен PUMP выполняет роль утилитарного и управляющего инструмента экосистемы.
В числе реализованных и запланированных функций: скидки на комиссии, голосование по управлению, программы обратного выкупа. Платформа проводила байбеки токенов на сумму $19 млн, используя доходы платформы (около 3 млрд PUMP выкуплено в середине 2025 года). На конец 2025 года выручка платформы составляет ~$1 млн в день, часть средств используется на дальнейший обратный выкуп.
Масштаб деятельности Pump.fun
Платформа оказала значительное влияние на экосистему Solana.
| Метрика | Значение |
|---|---|
| Всего создано токенов | 11,9 млн+ |
| Доля ежедневных запусков Solana | 71% |
| Доля транзакций Solana (ноябрь 2024) | 62% |
| Совокупная выручка | $800 млн+ |
| Уникальных пользователей | 22 млн+ |
| Пиковый дневной объём | $390 млн+ (янв. 2025) |
Крупнейшие мем-коины 2024–2025 годов также запускались через Pump.fun: Fartcoin достиг капитализации $1 млрд, Peanut the Squirrel (PNUT) — $1,8 млрд, GOAT — $1,3 млрд, Moo Deng (MOODENG) превысил $300 млн за несколько дней. Также на платформе запускались Chill Guy, Billy, Michi, Shark Cat, FWOG, Smoking Chicken Fish.
Однако подавляющее большинство токенов не достигает успеха. По данным Solidus Labs, 98,6% токенов, созданных через Pump.fun, имеют признаки rug-pull. Только 1,4% токенов достигают порога для листинга на DEX. В соответствии с утекшими данными P&L, только 1,7% активных кошельков на платформе зарабатывали более $500 за месяц.
Основные спорные моменты
Pump.fun сталкивается с юридическими, регуляторными и этическими вопросами.
Судебные иски. В январе 2025 года в Южном округе Нью-Йорка поданы коллективные иски с обвинениями в деятельности незарегистрированной биржи ценных бумаг. В июне 2025 года дела были объединены, аски указывают, что токены, выпускаемые на платформе, квалифицируются как незарегистрированные ценные бумаги. Отдельный иск затрагивает RICO (антимошенническое законодательство). Основатели платформы не согласны с этими обвинениями.
Запрет в Великобритании. В декабре 2024 года FCA включила Pump.fun в список предупреждений как неавторизованный сервис. Платформа заблокировала всех пользователей из Великобритании.
Скандалы с прямыми эфирами. В 2024 году был запущен функционал стриминга для продвижения токенов, однако вскоре появились опасные трюки, фальсификации и неприемлемый контент. В одном случае 13-летний пользователь создал и раскрутил токен в эфире, после чего продал свою долю на пике капитализации, заработав $50,000. В ноябре 2024 года функция стриминга была приостановлена, впоследствии возвращена с ужесточённой модерацией.
Высокий процент неудач токенов. По данным Solidus Labs, 98,6% токенов демонстрируют признаки rug-pull, несмотря на механизмы прозрачности (например, отображение доли крупных держателей). Модель бондинг-кривой исключает некоторые виды мошенничества, но не препятствует мгновенным продажам со стороны создателей.
Динамика PUMP c момента запуска
| Период | Цена | Контекст |
|---|---|---|
| 12.07.2025 (ICO) | $0,004 | Продано за 12 минут |
| 14–15.07.2025 (листинг) | $0,005–$0,007 | Размещение на биржах, высокая волатильность |
| 15.09.2025 (макс.) | $0,0088 | Пик, +120% к цене ICO |
| Октябрь 2025 | ~$0,005–$0,006 | Приобретение Padre terminal |
| 24.12.2025 (мин.) | $0,00169 | Общерыночный спад, -58% к цене ICO |
| Январь 2026 | $0,002–$0,003 | Перемены в комиссии для создателей, анонс Pump Fund Hackathon |
| Февраль 2026 | ~$0,002 | Текущий уровень, -75% от максимума |
В сентябре 2025 года капитализация PUMP достигала $3,1 млрд, но к февралю 2026 снизилась до ~$1,2 млрд. Токен торгуется ниже цены ICO, участники публичной продажи находятся в убытке. Продолжающаяся программа обратного выкупа не кардинально изменила тренд, но, возможно, формирует уровень поддержки.
Потенциальные драйверы — программа поощрения держателей PUMP, возможный выход на EVM-совместимые сети и проведение хакатона Pump Fund в 2026 году с призовым фондом $3 млн.
Как торговать PUMP
Через Phemex
Phemex размещает PUMP/USDT для спотовой торговли.
- Создайте аккаунт на Phemex и пройдите верификацию
- Пополните счет в USDT или приобретите USDT за фиат
- Найдите торговую пару PUMP/USDT в разделе спотовой торговли
- Разместите ордер (рыночный или лимитный)
Через другие биржи
PUMP торгуется на Binance, Bybit, Kraken, KuCoin, Bitget, MEXC, Gate.io, OKX, Coinbase. Наибольший объём торгов PUMP/USDT на централизованных биржах приходится на Binance.
On-chain
Обменять SOL на PUMP можно напрямую через PumpSwap или агрегатор Jupiter с помощью кошельков Phantom или Solflare. Комиссии в сети Solana ниже $0,01.
Основные риски
Торги ниже цены ICO. Токен сейчас стоит примерно вдвое дешевле цены ICO. Это приводит к давлению со стороны продавцов, особенно по мере разблокировки новых токенов.
Высокий уровень размывания. В обращении только 59% из 1 трлн токенов. Ежемесячно до 2029 года в обращение поступает по 10 млрд новых токенов независимо от спроса.
Снижение доходов платформы. Суточная выручка Pump.fun снизилась с $4 млн (январь 2025) до ~$1 млн (конец 2025). Активность вокруг мем-коинов в сети Solana снизилась по сравнению с пиком 2024 года. Если объёмы продолжат падение, сократятся и средства на байбеки и развитие экосистемы.
Регуляторные риски. В США продолжаются судебные разбирательства, связанные с обвинениями в незарегистрированной деятельности. В Великобритании платформа уже запрещена. Негативное решение суда может повлиять на работу платформы и токена.
Конкуренция. LetsBONK.fun (поддерживается сообществом BONK и Raydium), Boop.fun и другие площадки борются за ту же аудиторию мем-коинов Solana. Raydium LaunchLab также нацелен на этот сегмент.
Этические вопросы. Высокий процент токенов с признаками rug-pull, скандалы со стримингом и модель дохода платформы, не зависящая от реальных результатов трейдеров, вызывают вопросы о приоритетах платформы.
Часто задаваемые вопросы
Что такое Pump.fun?
Pump.fun — это платформа на базе Solana, позволяющая за несколько секунд создавать и торговать мем-коинами без необходимости программировать. Запущена в январе 2024 года, на ней создано более 11,9 млн токенов.
Что такое токен PUMP?
PUMP — нативный токен Pump.fun, размещённый через ICO на $1,3 млрд в июле 2025 года. Общее предложение — 1 трлн токенов, предназначен для утилитарных и управляющих целей экосистемы.
Как работает бондинг-кривая?
Каждый новый токен начинается с бондинг-кривой, определяющей цену автоматически по балансу спроса и предложения. Первые покупатели платят меньше, с каждым приобретением цена растёт, при продаже снижается. При капитализации $69,000 токен переходит на PumpSwap.
Что такое PumpSwap?
PumpSwap — собственная DEX платформы Pump.fun, запущенная в марте 2025 года. Она заменила Raydium для торговли выпускниками, обеспечивая мгновенный переход и долю комиссии для создателей.
Является ли Pump.fun легальной?
Pump.fun находится под действием коллективных исков в США по признаку незарегистрированной биржи ценных бумаг. В декабре 2024 года платформа была запрещена FCA (Великобритания). Окончательный юридический статус не определён.
Резюме
Pump.fun построила инфраструктуру для взрывного роста мем-коинов в сети Solana. Ни одна другая платформа не создала больше токенов, не сгенерировала больший доход и не вызвала столько споров за столь короткий срок. С одной стороны — более $800 млн выручки и 11,9 млн токенов; с другой — 98,6% токенов с признаками rug-pull.
Токен PUMP находится в точке перехода: торгуется ниже цены ICO, при этом 41% предложения ещё не разблокировано. Тем не менее, Pump.fun генерирует около $1 млн выручки в день, входит в число ведущих протоколов Solana и располагает капиталом ICO в $1,3 млрд. Команда приобретает инфраструктуру (Padre, Vyper), создаёт инвестиционный фонд (Pump Fund), расширяет стимулы для создателей.
Если активность мем-коинов в Solana восстановится, Pump.fun может получить значительную долю этого рынка. В обратном случае, держатели PUMP столкнутся с дальнейшим размыванием предложения на фоне снижения активности. Принятие решений требует оценки рисков.
Данный материал носит исключительно информационный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютой связана с высокой волатильностью и риском полной потери капитала. Перед принятием инвестиционных решений проводите собственный анализ.
