Что такое Haedal? Гайд по протоколу стейкинга Sui и торговле HAEDAL в 2026 году

Haedal — крупнейший протокол ликвидного стейкинга на Sui по объёму заблокированных средств (TVL). После запуска токен HAEDAL испытал одно из самых значительных падений среди токенов, добавленных на Binance за последний год. После листинга в июле 2025 года цена достигала $0,30, но к февралю 2026 года торговалась в диапазоне $0,03–$0,04, снизившись более чем на 85%. При этом сам протокол продолжал расти: TVL превысил 210 млн долларов, число держателей — 794 000+, активных кошельков в день — 44 000+, а встроенный автоматический маркет-мейкер входит в топ-3 по объёму торгов на Sui.

Этот разрыв между ростом протокола и падением цены токена — ключевой аспект для анализа.

Понимание причин, по которым протокол увеличивает показатели, а токен дешевеет, помогает определить, является ли HAEDAL на текущих уровнях недооценённой возможностью, связанной с развивающейся экосистемой Sui, или это токен со структурными проблемами.

Как работает Haedal?

Haedal решает стандартную проблему блокчейнов с Proof-of-Stake: при стейкинге средства блокируются и не могут использоваться в других целях. С помощью Haedal вы можете застейкать SUI (или Walrus WAL) и получить ликвидный токен haSUI (или haWAL), который отражает вашу долю. Этот токен получает вознаграждения валидатора и может использоваться во всей DeFi-экосистеме Sui: для кредитования, заимствования, предоставления ликвидности и торговли.

Механика проста: вы депонируете SUI в смарт-контракты Haedal, которые делегируют средства наиболее эффективным валидаторам, мониторят их работу и перераспределяют стейк для максимизации доходности (APR). Вы получаете haSUI, который со временем растёт относительно SUI за счёт начисленных наград. При необходимости вы можете обменять haSUI обратно на SUI с учётом наград в любой момент без периода блокировки.

Уникальность Haedal состоит в развитой экосистеме продуктов на базе стейкинговой инфраструктуры.

Haedal Market Maker (HMM) — это автоматический маркет-мейкер на базе ораклов, использующий протокольную ликвидность для торговли парами haSUI на DEX Sui. В отличие от традиционных AMM, HMM концентрирует ликвидность в узких ценовых диапазонах с динамическим левереджем. К февралю 2026 года HMM суммарно обработал более $1,2 млрд торгового объёма и занимает третье место среди AMM на Sui по ежедневному обороту. Комиссия — 0,04%. Профит распределяется между держателями haSUI (40%), выкупом HAEDAL (50%) и казной протокола (10%).

haeVault — продукт, делающий стратегии маркетмейкинга уровня CEX доступными обычным DeFi-пользователям. Использует узкие диапазоны ребалансировки, что, по заявлениям разработчиков, обеспечивает более высокую чистую доходность по сравнению со стандартными LP на Cetus и других DEX Sui. TVL haeVault достиг $7,2 млн. Продукт позволяет получать доход от сложных стратегий без необходимости ручного управления позициями.

veHAEDAL — уровень управления протоколом. Пользователи блокируют HAEDAL на срок от 1 до 52 недель и получают токены управления veHAEDAL, которые обесцениваются со временем. Чем дольше срок блокировки, тем выше голосующая сила и увеличенный доход от стейкинга. Этот механизм поощряет долгосрочную вовлечённость в развитие протокола.

Таблица продуктов Haedal:

Что такое токен HAEDAL?

HAEDAL — это утилитарный и управляющий токен с общим предложением 1 млрд и графиком выпуска на 7 лет. На старте в обращение попало около 195 млн токенов (19,5%), к февралю 2026 года — 225–325 млн (в зависимости от источника), отражая продолжающиеся стимулы.

Функции токена: участие в управлении через veHAEDAL, увеличение доходности на продуктах Haedal, а также косвенное получение ценности через выкупы HMM (50% прибыли HMM направляется на выкуп HAEDAL и распределяется среди стейкеров veHAEDAL).

Ключевые параметры HAEDAL:

Разница между рыночной капитализацией ($10 млн) и FDV ($35 млн) обусловлена тем, что около 70% токенов ещё не введено в оборот. Этот фактор подробно рассмотрен в разделе о рисках.

Динамика цены HAEDAL

Токен HAEDAL был запущен через Binance HODLer Airdrop в конце апреля 2025, TGE прошёл 29 апреля 2025, а листинг на Binance — 21 мая 2025, что вызвало рост с $0,12–$0,13 до ~$0,20. Пик пришёлся на 17 июля 2025 ($0,30), после чего последовало устойчивое падение ниже $0,04 к декабрю 2025 и вплоть до $0,023 к февралю 2026.

Падение более чем на 90% связано с рядом факторов: коррекция рынка, добавление предложения за счёт разблокировок, а также тем, что рост TVL протокола не приводит к росту спроса на токен — получать haSUI можно без владения HAEDAL. Механизмы ценовой поддержки (veHAEDAL, выкупы HMM) пока ограничены по масштабу и не компенсируют давление продавцов.

Кто стоит за Haedal?

Haedal был запущен в сентябре 2023 как первый ликвидный стейкинг-протокол на основной сети Sui. Сооснователь Люк Ши отвечает за развитие и фокусируется на оптимизации доходности и инфраструктуре DeFi на Sui.

В январе 2025 был закрыт посевной раунд с участием Hashed, OKX Ventures, Animoca Ventures, Sui Foundation, Flow Traders, Comma3 Ventures, Dewhales Capital, Cetus и Scallop. Сумма не раскрывалась, однако состав инвесторов говорит о серьёзной поддержке как профильных фондов, так и ключевых участников экосистемы Sui. Cetus и Scallop — ведущие DeFi-протоколы Sui, что делает их стратегическими партнёрами.

В Haedal также действует программа баунти на $5 млн, что говорит о внимании к безопасности.

В чём отличие Haedal от других ликвидных стейкинг-протоколов?

Преимущество Haedal — не только выпуск LST. Большинство подобных решений ограничивается этим, тогда как Haedal выстроил целую инфраструктуру для дальнейшего использования ликвидных токенов.

Ключевой дифференциатор — собственный автоматический маркет-мейкер HMM. Он обеспечивает независимый источник дохода, который частично возвращается держателям haSUI и HAEDAL, увеличивая доходность выше базовой ставки стейкинга и финансируя выкупы HAEDAL. В экосистеме Sui такая интеграция уникальна: конкуренты вроде Volo и Suilend ограничиваются стейкингом или лендингом без собственного AMM.

Дизайн HMM противодействует MEV-атакам: на многих блокчейнах ликвидные токены страдают от сэндвич-атак, но на Sui оркальная структура ценообразования и узкая концентрация ликвидности делают атаки маловероятными.

Haedal также интегрирует кроссчейн-бридж Wormhole, что позволяет переносить активы из Ethereum, Solana, Arbitrum, Base и BNB Chain в экосистему Sui, расширяя потенциальную аудиторию за её пределами.

Сравнение ключевых протоколов ликвидного стейкинга:

TVL Haedal пока уступает лидерам рынка, но в экосистеме Sui он занимает доминирующие позиции. Перспективы напрямую зависят от динамики развития Sui.

Риски

Главный риск в ближайшей перспективе — разблокировка токенов. В обращении находится лишь ~22–32% общего предложения; дальнейшие разблокировки для стимулов, команды и инвесторов будут оказывать давление на цену в течение 2026 года и далее. График вестинга рассчитан на 7 лет, и каждая разблокировка может быть значимой по сравнению с текущей капитализацией.

Использование протокола не требует владения HAEDAL. Для стейкинга SUI и получения haSUI не нужно владеть HAEDAL — ценность токена зависит от выбора пользователей блокировать его для veHAEDAL и участия в управлении/увеличении доходности. Если большинство обходится без этого шага, спрос на HAEDAL формируется спекулятивно.

Зависимость от экосистемы Sui. Haedal работает только на Sui (поддержка других сетей запланирована на 2026 год). Если развитие Sui замедлится или цена SUI снизится, TVL Haedal в долларовом выражении может сократиться даже при стабильном количестве застейканных токенов. Перспективы Haedal полностью зависят от Sui.

Конкуренция среди Sui-протоколов усиливается (Suilend, Volo и новые игроки борются за тот же пул стейкеров SUI). Преимущество Haedal — старт и HMM-модель, но она не абсолютна.

Падение более чем на 90% от ATH означает, что многие ранние держатели HAEDAL находятся в убытке. Любое восстановление цены может сталкиваться с сильным давлением продавцов.

Как купить HAEDAL на Phemex

Phemex предлагает пару HAEDAL/USDT для спотовой торговли с онлайн-графиками и конкурентными комиссиями.

Шаг 1: Создайте и подтвердите аккаунт на Phemex.

Шаг 2: Пополните USDT. Перейдите к паре HAEDAL/USDT.

Шаг 3: Используйте лимитные ордера. HAEDAL — малокапитальный токен с дневным объёмом $3–7 млн. Вне пиковых часов спреды могут расширяться, а рыночные ордера привести к проскальзыванию. Установите цену и ожидайте исполнения.

Шаг 4: Оценивайте объём сделки. Токены, потерявшие 90% стоимости от пика, могут снизиться ещё. Определяйте размер позиции с учетом риска.

Для управления портфелем можно временно разместить USDT на Phemex Earn и мониторить динамику HAEDAL.

Часто задаваемые вопросы

Стоит ли покупать HAEDAL в 2026 году?

HAEDAL при цене $0,03–$0,04 — это микро-кейс на рост экосистемы Sui с реальным пользовательским трафиком. TVL, метрики пользователей и объём HMM для проекта такого масштаба достаточно высоки. Основной риск — разблокировка токенов и разрыв между использованием протокола и спросом на токен. Если вы считаете, что DeFi-экосистема Sui будет расти, а Haedal сохранит свои позиции, текущие цены могут иметь потенциал, но также сопряжены с высоким риском.

В чём разница между haSUI и HAEDAL?

haSUI — ликвидный стейкинговый токен, который вы получаете при стейкинге SUI через Haedal. Он растёт в цене за счёт вознаграждений валидаторов. HAEDAL — управляющий и утилитарный токен самого протокола. Для стейкинга SUI и получения наград HAEDAL не нужен. HAEDAL применяется для участия в управлении (через veHAEDAL), увеличения доходности и разделяет выкупы с прибыли HMM.

Что будет с HAEDAL, если цена SUI упадёт?

TVL Haedal в основном номинирован в SUI. Значительное падение цены SUI приведёт к снижению TVL в долларовом выражении даже при стабильном количестве застейканных токенов. В таком случае цена HAEDAL может снизиться даже сильнее, так как это производный, менее ликвидный токен.

Итоги

Haedal — технологически развитый протокол с растущей пользовательской базой и доходной инфраструктурой. Однако токен HAEDAL пережил значительное снижение на фоне разрыва между использованием протокола и спросом на токен, а также из-за регулярных разблокировок предложения.

При капитализации ~$10 млн и TVL $210 млн токен стоит существенно ниже протокольной стоимости. Это может быть как возможностью, так и отражением будущей ожидаемой эмиссии. Если команда реализует планы по мультичейн и росту HMM вместе с Sui, потенциал восстановления существует. Торгуйте осознанно, используйте лимитные ордера и оценивайте риски.

Данный материал предоставлен исключительно в образовательных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Токен HAEDAL обладает высокой волатильностью и риском существенного размывания предложения. Токены, потерявшие 90% стоимости, могут снизиться ещё сильнее. Перед инвестициями всегда проводите собственный анализ и не используйте средства, потеря которых для вас критична.