Центр вознаграждений 
Если у вас есть BTC, ETH и USDT на вашем фьючерсном счёте Phemex, режим с маржой по одному активу требует конвертации всех средств в USDT для открытия позиции. Это приводит к дополнительной сделке, комиссии и возможной потере потенциального роста актива при продаже. Если стоимость BTC растет, пока ваши средства находятся в USDT, вы упускаете прибыль от роста ранее принадлежащего вам актива.
Режим мульти-активов на Phemex решает эту задачу. Вы можете использовать BTC, ETH и другие поддерживаемые криптовалюты в качестве обеспечения для USDT-маржинальных фьючерсов без предварительной продажи. Ваши активы становятся вашим обеспечением. Прибыль от одной позиции может компенсировать убытки по другой. Весь портфель работает как единый пул обеспечения, а не как отдельные балансы.
Далее расскажем, как работает система, кому она может быть полезна и на какие нюансы стоит обратить внимание перед переходом.
Как работает режим мульти-активов
На Phemex доступны два режима обеспечения. Понимание различий между ними — ключ к эффективному использованию платформы.
Режим одного актива используется по умолчанию. В этом случае только USDT может быть обеспечением для USDT-фьючерсов. Для открытия позиции BTC/USDT необходимо иметь USDT на счёте, а ваши BTC и ETH остаются неиспользованными, если не продать их.
Режим мульти-активов позволяет использовать сразу несколько поддерживаемых криптовалют в качестве обеспечения для USDT-фьючерсов. BTC, ETH и другие активы объединяются в общий маржинальный баланс. Обеспечение распределяется между всеми USDT-фьючерсами в режиме кросс-маржи, что позволяет, например, прибыль по ETH/USDT покрывать убытки по BTC/USDT. Вся фьючерсная часть портфеля работает как единая система.
Технически важно понимать, что обеспечение не-USDT активами учитывается с небольшим дисконтом. Например, BTC на сумму $1 000 может быть засчитан как ~$990 (примерно 1% дисконт). Размер скидки зависит от актива и указан в правилах управления рисками для режима мульти-активов.
Сравнение режимов:
| Функция | Режим одного актива | Режим мульти-активов |
|---|---|---|
| Обеспечение | Только USDT | BTC, ETH, USDT и др. |
| Режим маржи | Кросс или изолированный | Только кросс |
| Эффективность капитала | Ниже (неиспользуемые активы) | Выше (портфель как обеспечение) |
| Ликвидация | По позиции (изол.)/по счёту | По счёту (только кросс) |
| Стабильность обеспечения | Стабильно (USDT) | Зависит от цен активов |
| Требуется конвертация | Да (продажа в USDT) | Нет |
| Компенсация прибыли | В пределах одного режима | Между всеми USDT-кросс-позициями |
| Лучший выбор для | Новичков, контроля по сделке | Холдеров, хеджеров, многопозиционных трейдеров |
Какие задачи решает режим мульти-активов?
Рассмотрим на примере:
Без режима мульти-активов. У вас на счёте 0,5 BTC ($37 500) и 10 ETH ($19 200). Для открытия лонга BTC/USDT с плечом 5x вы продаёте 0,2 BTC за $15 000 USDT (оплачивая комиссию) и открываете позицию. Остальные 0,3 BTC и 10 ETH остаются неактивными. Если BTC вырастет на 10%, вы не получите прибыль с 0,2 BTC, которые продали. Если позиция убыточна, ETH не защитит вас от ликвидации.
С режимом мульти-активов. Вы открываете BTC/USDT-лонг, используя BTC и ETH в качестве обеспечения напрямую, без обмена и без комиссии. BTC продолжает расти в цене, если рынок идет вверх. ETH поддерживает маржу, и при открытии ETH/USDT позиции прибыль по одной может компенсировать убытки по другой.
Главное отличие — 30-40% портфеля начинают работать как обеспечение вместо простого хранения. Для трейдеров с диверсифицированным портфелем это ключ к более эффективному использованию капитала.
Кому подходит режим мульти-активов
Данный режим полезен не всем участникам рынка. Он будет наиболее актуален для определённых стратегий и портфелей.
Долгосрочные холдеры, совмещающие торговлю фьючерсами. Если вы держите BTC и ETH как долгосрочные активы, но также совершаете краткосрочные сделки или хеджируете риски, мульти-активный режим позволяет использовать активы в качестве обеспечения, не продавая их.
Хеджеры получают преимущества от объединенного обеспечения: спотовый BTC служит для хеджирования короткой позиции по BTC/USDT, а динамика по споту и фьючерсам создает дельта-нейтральную структуру без необходимости продавать активы.
Арбитражеры и трейдеры базиса получают наибольшую эффективность: стратегия одновременных длинных и коротких позиций по разным парам требует раздельного обеспечения в режиме одного актива, тогда как единый пул позволяет использовать прибыль по одной части для поддержки другой.
Трейдеры с несколькими позициями (3-5 пар) получают автоматическую перекрестную поддержку: выигрышная позиция ETH/USDT автоматически увеличивает маржу убыточной BTC/USDT. В режиме одного актива позиции независимы, и ликвидация по одной возможна даже при общей прибыли по счёту.
Как включить режим мульти-активов на Phemex
Переключение занимает около 30 секунд:
- Войдите в свой аккаунт Phemex через веб или приложение.
- Перейдите на страницу торговли любым USDT-фьючерсом (например, BTC/USDT).
- Найдите переключатель режима маржи в верхней части интерфейса.
- Выберите режим мульти-активов.
- Система проверит: отсутствуют активные ордера и открытые позиции в USDT, а также задолженности по любым активам на фьючерсном счету.
- Если все условия соблюдены, все USDT-фьючерсы (за исключением инновационной зоны) переводятся в режим кросс-маржи.
В мобильном приложении: откройте раздел Futures, далее USDT Futures, затем нажмите кнопку [S] для переключения режима.
Вернуться к режиму одного актива можно в любой момент при выполнении тех же условий (отсутствие открытых позиций и долгов). Система проверяет условия при каждом переключении.
На что обратить внимание: особенности и риски
Режим мульти-активов увеличивает эффективность капитала, но связан с определёнными особенностями.
Только кросс-маржа, без изолированного режима. В мульти-активном режиме весь баланс фьючерсного счета используется во всех позициях. В режиме одного актива с изолированной маржей ликвидация по одной позиции затрагивает только выделенную для неё маржу. В мульти-активном режиме ликвидация может затронуть весь счёт, так как все активы объединены.
Дисконт по обеспечению. BTC и ETH учитываются не по полной рыночной стоимости. Дисконт (примерно 1% для крупных активов) означает, что эффективная маржа чуть ниже, чем номинальная стоимость портфеля. При высокой волатильности дисконт может меняться, сокращая доступную маржу в трудных рыночных условиях.
Стоимость обеспечения меняется с рынком. Если вы используете BTC как обеспечение, и его цена падает на 10%, ваша маржа также снизится, даже если позиция по другой паре. В режиме одного актива с USDT-обеспечением маржа стабильна вне зависимости от рынка. Использование волатильных активов как обеспечения подразумевает, что маржинальная подушка может уменьшиться именно в моменты рыночного стресса.
Пока доступно только для USDT-фьючерсов. На данный момент мульти-активный режим поддерживает только USDT-маржинальные фьючерсы. Поддержка USDC-фьючерсов и обратных контрактов может появиться в будущем, но по состоянию на апрель 2026 года функция ограничена USDT-парами.
Часто задаваемые вопросы
Что такое режим мульти-активов на Phemex?
Это маржинальная система, которая позволяет использовать несколько криптовалют (BTC, ETH и другие) как обеспечение для USDT-фьючерсов. Все активы объединяются в единый баланс, а прибыль по одной позиции может компенсировать убытки по другой.
Нужно ли продавать BTC для торговли фьючерсами на Phemex?
В режиме мульти-активов — нет. BTC, ETH и другие активы используются как обеспечение напрямую, без обмена. В режиме одного актива для открытия USDT-фьючерса необходимы USDT.
Более ли рискован режим мульти-активов по сравнению с режимом одного актива?
Это зависит от вашей стратегии. В мульти-активном режиме используется только кросс-маржа — весь баланс подвержен риску по всем открытым позициям. В режиме одного актива с изолированной маржой риск ограничен выделенной суммой на сделку. Мульти-активный режим более эффективен по капиталу, но ограничивает изоляцию рисков по отдельным сделкам.
Что такое дисконт по обеспечению?
Не-USDT активы учитываются не по полной стоимости. BTC на $1 000 засчитывается примерно как $990 в маржу. Это учитывает волатильность и защищает систему при резких ценовых изменениях.
Итоги
Режим мульти-активов решает задачу эффективности капитала для трейдеров с диверсифицированным портфелем. Вместо конвертации BTC и ETH в USDT для каждой сделки (потеря ценности, комиссии и рост актива), ваши активы становятся маржей напрямую. Прибыль компенсирует убытки между позициями, а портфель работает как единый пул обеспечения.
Потенциальный недостаток — отказ от изолированной маржи. Весь счёт подвержен риску, маржинальная стоимость зависит от рынка, а дисконт уменьшает эффективную маржу относительно общей стоимости портфеля. Для тех, кто понимает эти особенности и корректирует объёмы позиций, мульти-активный режим превращает неактивный капитал в рабочий. Если для вас важна строгая изоляция риска, лучше выбрать режим одного актива с изолированной маржой.
Данный материал предоставлен исключительно в информационных целях и не является финансовой консультацией. Торговля фьючерсами связана с высоким риском, включая возможность потерь, превышающих депозит. Перед принятием решений обязательно проводите собственный анализ.
