Marvell увеличила свою стоимость втрое в 2026 году, достигнув примерно $294 (+5,9% за последнюю сессию), тогда как Broadcom торгуется около $376 и недавно отчиталась о $10,8 млрд выручки от AI-полупроводников за квартал. Обе компании работают в области кастомных чипов, используемых крупными облачными провайдерами для создания собственных AI-решений, однако отличаются масштабом. Marvell — быстрорастущий игрок, на динамику её акций влияет один ускоряющийся продуктовый цикл. Broadcom — крупная диверсифицированная компания, уже получающая выручку от кастомных решений на десятки миллиардов долларов.
Обе компании представлены как ликивидные фьючерсы, что делает вопрос выбора не теоретическим, а практическим. Далее — сравнительный анализ бизнеса, различия в показателях на 2026 год и подход к выбору с учетом индивидуального отношения к риску.
Чем занимаются компании
Marvell и Broadcom работают на рынке кастомных чипов, но занимают разные позиции.
Marvell — специализированная компания, сотрудничающая с облачными провайдерами для разработки ASIC-чипов под конкретные задачи клиента. Она также интегрирует оптические соединения и решения для центров обработки данных, способствующие обмену данными между тысячами ускорителей. Когда крупные компании выбирают собственную AI-аппаратную платформу вместо стандартных GPU, Marvell часто становится их партнером по разработке. Marvell AI outlook раскрывает детали фокуса и темпа развития этого направления.
Broadcom — это крупная диверсифицированная компания, доминирующая в сегменте. Её кастомные ASIC уже используются в TPU от Google, MTIA от Meta и новых проектах с OpenAI и Anthropic. Помимо этого, Broadcom управляет крупным бизнесом в области сетевых чипов и, после покупки VMware за $69 млрд в ноябре 2023 года, имеет подразделение инфраструктурного ПО, формирующее около 35% выручки с валовой маржой свыше 90%. Генеральный директор Hock Tan выстроил компанию, извлекающую доход как из чипов, так и из ПО и сетей.
Такая разница в структуре бизнеса определяет риски. Marvell делает ставку на ускоряющийся рост кастомных чипов, при этом у неё практически нет подушки безопасности на случай замедления. Broadcom предлагает аналогичную идею, но в рамках крупной и диверсифицированной компании.
Сравнение показателей в 2026 году
Разница в масштабах и динамике объясняет различные оценки рынка. Marvell оценивается как быстрорастущий актив, Broadcom — как стабильная компания.
| Показатель | Marvell (MRVL) | Broadcom (AVGO) |
|---|---|---|
| Текущая цена | ~$294 | ~$376 |
| Изменение за сессию | +5,9% | примерно без изменений |
| Динамика за 2026 | Рост в 3 раза | Устойчивая динамика, близко к максимуму |
| Рекордные значения | $301,65 на 4 июня | Область исторического максимума |
| Бизнес-структура | Кастом ASIC, оптика, связи | Кастом ASIC, сети, ПО VMware |
| Последняя AI-отметка | Рост кастомных чипов в облаках | $10,8 млрд AI-выручки за квартал |
| Итоговая выручка | ~$2,4 млрд (+28%) | ~$22,2 млрд |
| Драйвер роста | Один продуктовый цикл | Несколько сегментов, портфель заказов |
| Ключевой риск | Оценка уже учитывает ускорение | Рост в % медленнее из-за масштаба |
В последнем квартале Broadcom показала $10,8 млрд AI-выручки (+143% г/г) при общей выручке ~$22,2 млрд. Marvell в своем отчёте за первый квартал 2027 фингода сообщила о $2,418 млрд (+28%). Важно учитывать несогласованность фискальных периодов: у Marvell фингод на год вперёд относительно календаря.
Акция, утраившаяся за 2026 год, учитывает значительное ускорение в цене уже сейчас. Broadcom реализует этот рост сегодня, оперируя выручкой, в восемь-девять раз превышающей Marvell.
Факторы, поддерживающие рост акций
Обе компании зависят от конкретных событий, а не только от общей популярности AI, что объясняет устойчивость их показателей.
Ключевой драйвер Marvell — вероятность включения в индекс S&P 500, что может вызвать спрос на акции среди индексных фондов независимо от оценки. Кроме того, глава Nvidia публично отметил перспективность рынка кастомных чипов, что привлекло внимание к основной нише Marvell. Руководство повысило прогноз годовой выручки до $11,5 млрд и целевой показатель для 2028 фингода — $16,5 млрд.
Broadcom опирается на более фундаментальные и значительные факторы: прогноз по совокупной выручке за Q3 2026 — ~$29,4 млрд (+84% г/г), ожидаемая AI-выручка — ~$16 млрд. Компания заявила цель превысить $100 млрд AI-выручки к 2027 фингоду и имеет портфель заказов на год вперёд от ведущих игроков рынка.
Таким образом, у Marvell акцент на ожиданиях и механическом факторе индекса, у Broadcom — на уже подтвержденном портфеле заказов и прогнозируемой выручке.
Основные риски
Акции обеих компаний находятся на максимумах — это отражает ожидания успешного развития.
У Marvell риски более выражены: практически весь потенциал связан с одним направлением бизнеса. Любые задержки или изменения со стороны крупных клиентов могут негативно сказаться на котировках.
У Broadcom риск связан с масштабом: рост AI-выручки свыше $100 млрд при большой текущей базе становится всё более сложной задачей каждый квартал. Влияние оказывает и интеграция VMware, где успех перехода на подписку критичен для поддержания премиальной оценки.
Для более глубокого анализа позиции NVIDIA, с которой обе компании конкурируют за бюджеты облачных гигантов, смотрите разбор NVIDIA (NVDA) 2026.
Как выбрать между Marvell и Broadcom
Единственно верного ответа нет — компании подходят под разные инвестиционные цели.
Если нужен максимальный эффект от роста кастомных чипов — выбирайте Marvell. Это концентрированная ставка с драйвером в виде потенциального включения в S&P 500. Однако это сопровождается риском высокой оценки и ограниченной историей результатов.
Если нужна масштабируемость и диверсификация — Broadcom. Компания получает выручку от кастомных ASIC на десятки миллиардов, обладает сильными позициями в сетях и ПО VMware и имеет крупный портфель заказов. Минус — более медленный процентный рост с большой базы и высокая оценка.
Если сложно определиться, важна диверсификация портфеля. При сильных движениях в одном секторе часть трейдеров уменьшает долю каждой позиции.
Наконец, сравнение с другим игроком отрасли можно найти в сравнении SPCE и MRVL.
Часто задаваемые вопросы
Какая из акций в AI-сегменте интереснее — Marvell или Broadcom?
Они решают разные задачи: Marvell — концентрированная ставка на рост благодаря кастомным чипам, Broadcom — реализация аналогичной идеи в рамках диверсифицированного крупного бизнеса.
Почему Marvell выросла втрое в 2026?
Благодаря росту спроса на кастомные AI-чипы и возможности попадания в S&P 500, а также публичной поддержке рынка со стороны руководства Nvidia.
В чем разница между подходом Broadcom и Marvell к AI-чипам?
Обе разрабатывают кастомные ASIC для облачных провайдеров, но Broadcom работает в более крупном масштабе и имеет дополнительные направления бизнеса.
У какой акции больше потенциал роста — MRVL или AVGO?
Теоретически Marvell может показать больший процентный рост за счет низкой базы, но Broadcom обладает большей устойчивостью за счет диверсификации.
Итоги
Выбор между Marvell и Broadcom — это выбор между концентрацией и масштабом. Marvell — чистая ставка на кастомные чипы с максимальным потенциалом и высокими рисками. Broadcom — масштабированный и диверсифицированный рост с премиальной оценкой.
Важные события на горизонте: попадет ли Marvell в S&P 500, оправдает ли Broadcom прогноз по AI-выручке, сохранят ли облачные компании вложения в инфраструктуру. Наиболее устойчивой будет та компания, у которой фактическая выручка догонит ожидания.
Данный материал представлен исключительно в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией. Торговля криптовалютой связана со значительными рисками. Перед принятием решений рекомендуется провести самостоятельный анализ.
