Золото Kinesis и бессрочный контракт XAU отслеживают цену золота, но только один из этих инструментов можно доставить к вам домой. KAU представляет собой аллоцированное золото, которое можно обменять на слитки. Бессрочный контракт XAU на Phemex рассчитывается в денежной форме. Главное различие между ними — стоимость владения.
За 30 дней до вторника, 8 сентября 2026 года, совокупная ставка финансирования для позиции в лонг по XAU на Phemex составила 0,5133% от номинальной стоимости, или около 0,0171% в день. Kinesis взимает 0,22% за покупку 100 граммов золота, не берет плату за хранение и взимает 0,45% плюс 100 долларов за его отправку. Один из этих расходов повторяется всё время владения, а другой возникает дважды и затем прекращается.
Золото Kinesis и бессрочный контракт XAU: краткий обзор
Показатель | Золото Kinesis (KAU) | Бессрочный XAU (XAU-USDT) |
Что находится во владении | 1 грамм аллоцированного физического золота на единицу, проба не ниже 9999 | Контракт с расчетом в USDT, цена которого определяется индексом .XAUUSDT |
Размер единицы или контракта | 1 грамм | 1 тройская унция, шаг цены 0,01 |
Дата листинга или доступности | Погашение от 100 граммов | 30 января 2026 года |
Стоимость приобретения | 0,22% | Торговые комиссии биржи; в этой статье не приводятся |
Стоимость владения | Хранение — 0% при любом сроке владения | Финансирование с расчетом каждые четыре часа |
Фактическая стоимость владения за 30 дней до 8 сентября 2026 года | Ноль | 0,5133% от номинальной стоимости для позиции в лонг, 0,0171% в день |
Стоимость обмена на металл | 0,45% плюс 100 долларов, минимум 100 граммов, а также доставка | Недоступно |
Контрагент | Слитки, не отражаемые в балансе Kinesis и ее партнера по хранению | Торговая площадка |
Проверка | Аудит Bureau Veritas дважды в год, последний — в апреле 2026 года | Открытая история расчетов, 180 записей за рассматриваемый период |
Листинг на Phemex | Нет, ни в какой форме | Да, как бессрочный фьючерсный контракт |
Чем вы фактически владеете в каждом случае
Один KAU представляет один грамм физического золота, хранящегося на полностью аллоцированной основе с пробой не ниже 9999. Согласно документации Kinesis о трасте, золото, обеспечивающее ее цифровые валюты, не отражается в балансе Kinesis или Allocated Bullion Exchange — партнера, управляющего хранением. При владении KAU металл закреплен за владельцем и не является активом, под который эти компании могут привлекать заемные средства.
Золото хранится в сети хранилищ и проходит аудит Bureau Veritas, независимой инспекционной компании по сырьевым товарам, дважды в год. Последний аудит в опубликованном архиве датирован апрелем 2026 года; проверки сопоставляют каждую единицу в обращении с соответствующим количеством металла в хранилище.
Бессрочный XAU устроен иначе. Каждый контракт равен одной тройской унции золота, его цена определяется индексом, а не конкретным слитком, и расчеты проводятся в USDT. Контракт был добавлен 30 января 2026 года и изменяется с шагом в один цент. Металл не переходит в вашу собственность, право на слиток не возникает, а контрагентом выступает торговая площадка, а не хранилище.
Это можно сравнить с разницей между талоном на получение пальто и расчетом на его цену после окончания мероприятия. Оба инструмента меняются вместе с ценой пальто, но только один дает возможность получить само пальто.
Как часто бессрочный XAU действительно начисляет финансирование
Шесть раз в день, а не три. Это исправление сведений на двух наших действующих страницах. Для тех, кто планирует удерживать позицию дольше нескольких торговых сессий, это особенно важная деталь.
Мы изучили открытую историю расчетов по финансированию контракта за 30 дней до вторника, 8 сентября 2026 года, и насчитали 180 расчетов — ровно по шесть в каждый из 30 дней. Каждая запись относится к четырехчасовому интервалу, а поле fundingInterval самого контракта показывает 14 400 секунд. 8 сентября значения были следующими: 00:00 — ноль, 04:00 — ноль, 08:00 — 0,00095559, 12:00 — 0,00117453, 16:00 — 0,00094936 и 20:00 — 0,00077732.
Две наши страницы содержат другие сведения. В объяснении торговли золотом за USDT указано, что финансирование передается каждые 8 часов; это утверждение встречается один раз в сравнительной таблице и дважды в тексте, включая раздел FAQ. В руководстве по торговле тем же контрактом в блоге сказано то же самое. Обе страницы содержат ошибку в расписании, и информация на них исправляется.
Есть нюанс, который ошибкой не является. Индекс, публикующий ставку, содержит в названии обозначение восьмичасового периода, а представление ставки финансирования в пересчете на 8 часов — обычная нормализация. Аналогичным образом сберегательный счет может указывать годовую процентную ставку при ежемесячной выплате. Это обозначение обоснованно. Однако сообщать о трех расчетах в день, когда их шесть, некорректно; ошибка была именно в описании расписания.
Сам механизм не изменился; его описание приведено в материале о принципе работы ставок финансирования. Когда контракт торгуется выше индекса, позиции в лонг платят позициям в шорт, а при торговле ниже индекса происходит обратное. Изменился только интервал расчетов.
Сколько стоит владеть 100 граммами золота в каждом случае
Сто граммов золота — это 3,2151 тройской унции. При цене закрытия бессрочного XAU 4 361,95 во вторник, 8 сентября 2026 года, стоимость такого количества металла составляет около 14 024 долларов. Количество золота одинаково, но способы владения различаются; дальнейшие расчеты основаны на этой единой сумме.
Покупка через Kinesis стоит 0,22%, или 30,85 доллара. Хранение не требует оплаты — ни неделю, ни десятилетие. Вывод металла в виде слитков стоит 0,45% его стоимости плюс 100 долларов за доставку: 63,11 плюс 100 долларов, то есть 163,11 доллара. При покупке, хранении и погашении общая сумма составит около 194 долларов без возможной дополнительной надбавки за доставку, или примерно 1,38% стоимости золота. Это разовый расход.
Расходы по бессрочному контракту устроены иначе: они меньше по отдельным начислениям, но могут повторяться. Расход Kinesis похож на разовую плату за вход, а финансирование — на подписку, которая продлевается, пока позиция остается открытой. За эти 30 дней финансирование позиции в лонг по XAU составило 0,5133% номинальной стоимости, в среднем 0,0171% в день. Если применить это среднее к полному циклу Kinesis, накопленные расходы сравняются с разовым платежом примерно через 81 день.
Для оценки в 81 день важны два существенных предупреждения. Во-первых, это только иллюстрация, поскольку ставка финансирования не является постоянной. Из 180 расчетов за рассматриваемый период 113 не повлекли начислений, 33 были отрицательными и выплачивались позициям в лонг, а положительными были лишь 34. Фактическая сумма за 30 дней показывает уже произошедшие события, а не является прогнозом.
Во-вторых, 81 день — скорее нижняя граница, а не верхняя. Торговые комиссии в эту оценку не включены. В открытом расписании комиссий без входа отображаются прочерки, поэтому мы не стали предполагать размер комиссии тейкера и исключили торговые комиссии из обеих колонок. При добавлении фактических комиссий расходы по бессрочному контракту сравняются с показателем Kinesis раньше 81 дня.
Расчеты стоимости полностью скрывают еще один фактор. За тот же период бессрочный XAU закрылся на 4 399,62 10 августа и на 4 361,95 8 сентября, снизившись на 0,86%. Финансирование начислялось по позиции, которая одновременно теряла стоимость из-за движения цены. Расходы на перенос позиции возникают независимо от того, оправдалось ли направление сделки.
Можно ли фактически получить металл
В случае Kinesis — да, причем минимальный объем совпадает с количеством, использованным в расчетах этой статьи. Погашение начинается со 100 граммов золота, с шагом 100 KAU, и стоит 0,45% плюс 100 долларов за доставку. Перевозкой слитков занимаются, в частности, логистические партнеры Loomis и Brinks. Только один из двух рассмотренных инструментов может быть доставлен бронированным транспортом.
В случае бессрочного контракта — нет, и это не столько недостаток, сколько особенность конструкции. Контракт рассчитывается в USDT относительно индекса, поэтому при закрытии позиции вы получаете USDT. Слитка в конце операции нет и не было; торговая площадка не хранит металл от вашего имени.
Если цель владения золотом состоит именно в получении золота, это различие важнее последующих арифметических расчетов.
Какой вариант подходит разным трейдерам
Эти инструменты предназначены для разных задач, поэтому сравнение с безусловным победителем было бы некорректным.
Если вы формируете направленную позицию по золоту на несколько дней или недель и рассматриваете кредитное плечо, бессрочный контракт может иметь меньшие наблюдавшиеся расходы на таком горизонте. Он позволяет открыть позицию меньшего номинала, чем потребовалось бы для покупки металла на аналогичную сумму, а позицию в шорт можно открыть так же, как позицию в лонг. При наблюдавшемся среднем за 30 дней влияние финансирования на коротком горизонте было небольшим, но примерно после двух месяцев расчет меняется.
Если планируется владеть золотом годами и в итоге получить металл, структура Kinesis может оказаться более подходящей с точки зрения расходов на хранение. Нулевая плата за хранение при любом сроке — существенная особенность, однако комиссии за покупку и погашение, а также доставка по-прежнему требуют учета.
Перед сравнением стоит учесть практический момент. KAU не представлен на Phemex ни в спотовой, ни в фьючерсной форме. Бессрочный контракт является продуктом Phemex, а грамм золота — активом в аккаунте Kinesis; эти инструменты нельзя заменить друг другом в рамках одного аккаунта. Если вы выбираете между самими металлами, а не формой владения, сравнение золота и серебра в 2026 году рассматривает этот вопрос отдельно.
Итог
Бессрочный XAU начисляет финансирование шесть раз в день, а не три; две наши страницы с прежним расписанием исправляются. За 30 дней до вторника, 8 сентября 2026 года, для позиции в лонг это составило 0,5133% номинальной стоимости, или около 0,0171% в день, при снижении цены контракта на 0,86% за тот же период. Kinesis взимает 0,22% за покупку 100 граммов, ничего за хранение и 0,45% плюс 100 долларов за доставку; разовый расход составляет около 1,38%. При наблюдавшемся среднем уровне финансирования накопленные расходы бессрочного контракта достигают этой разовой суммы примерно за 81 день. Это иллюстрация, а не обещание: ставка финансирования меняется, и 113 из 180 расчетов не повлекли начислений. На горизонте менее пары месяцев при использовании кредитного плеча бессрочный контракт может иметь меньшие расходы, тогда как при многолетнем владении с получением металла иной профиль затрат у Kinesis может быть предпочтительнее. Вопрос заключается не только в цене, но и в том, что должно остаться в конце: расчетная цена или слиток.
Отказ от ответственности: статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Торговля криптовалютами связана со значительным риском. Перед принятием инвестиционных решений проведите собственное исследование.
