Empresas sul-coreanas que adotaram estratégias de tesouraria em Bitcoin semelhantes à abordagem da Strategy estão enfrentando desafios significativos. A Bitmax, uma antiga empresa de realidade aumentada que mudou seu foco para o Bitcoin, anunciou uma consolidação de ações na proporção de 4 para 1 em 9 de março para lidar com perdas crescentes. As ações da empresa caíram mais de 10% no dia seguinte, negociando perto de US$ 0,63. A Bitmax detém 551 BTC, adquiridos principalmente por meio de 13 acordos OTC com seu presidente, frequentemente com prêmio, totalizando aproximadamente US$ 55 milhões. As dificuldades financeiras da empresa são evidentes, com a dívida total aumentando de US$ 4,4 milhões para US$ 74 milhões em nove meses, principalmente devido a títulos conversíveis para compras de Bitcoin. A Bitmax reportou um prejuízo líquido consolidado de US$ 52 milhões nos três primeiros trimestres de 2025. Apesar dos esforços para estabilizar a receita por meio de serviços de TI corporativos, a relação dívida/capital da empresa aumentou acentuadamente, levantando preocupações sobre sua saúde financeira. A Bitmax não está sozinha; outras empresas listadas na KOSDAQ, como Parataxis Korea e Bitplanet, também enfrentaram quedas nas ações após adotarem estratégias semelhantes. As experiências dessas empresas destacam os riscos de alavancar compras de Bitcoin sem a escala e o acesso ao mercado desfrutados por empresas maiores como a Strategy.