O evento de mercado de 10 de outubro de 2023 expôs um problema crítico de liquidez nos mercados de criptomoedas, revelando vulnerabilidades que a regulamentação sozinha não pode resolver. Durante uma liquidação forçada massiva, a liquidez desapareceu em poucas horas, levando a quedas severas nos preços. Harpal Sandhu, CEO da Integral, argumenta que esse incidente destaca a necessidade de uma infraestrutura financeira robusta semelhante à dos mercados tradicionais, que oferecem suporte estabilizador durante eventos de estresse. A análise de Sandhu destaca a ausência de profundidade institucional nos mercados de criptomoedas, como bancos de investimento e facilidades de crédito, que são essenciais para funções de formadores de mercado. O evento de outubro demonstrou quão rapidamente os mercados cripto podem se tornar disfuncionais sob pressão, com a liquidez evaporando e causando liquidações em cascata. Sandhu sugere que construir uma infraestrutura de corretagem principal nativa de cripto é crucial para o crescimento sustentável, focando em sistemas de crédito e alocação de capital, em vez de apenas na conformidade regulatória. O caminho a seguir envolve desenvolver instituições que possam fornecer crédito, facilitar o movimento de capital e oferecer estruturas de gerenciamento de risco. Embora haja progresso com soluções institucionais de custódia e protocolos cross-chain, lacunas significativas permanecem. Abordar essas deficiências de infraestrutura é vital para transformar a criptomoeda de uma classe de ativos especulativa em um sistema financeiro maduro.