A Circle, emissora do USDC, está mostrando sinais de transição de uma empresa financeira baseada em juros para uma infraestrutura de dólar digital baseada em taxas. O USDC, a segunda maior stablecoin com uma oferta de US$ 77 bilhões, está sendo cada vez mais usado para pagamentos e liquidações, como evidenciado por um aumento de 247% no volume de transações on-chain no ano fiscal de 2025. Essa mudança é ainda mais destacada pelo USDC ter ultrapassado o USDT como o maior ativo de liquidação, representando 64% do volume de liquidação econômica real. A estrutura de receita da Circle está evoluindo, com novas fontes de renda provenientes da Circle Payments Network e do Cross-Chain Transfer Protocol. A Circle Payments Network, lançada em maio de 2025, alcançou um volume anualizado de transações de US$ 5,7 bilhões, enquanto o Cross-Chain Transfer Protocol processou US$ 41,3 bilhões no quarto trimestre de 2025. Além disso, a "Outra Receita" proveniente de serviços de assinatura e negociações cresceu significativamente, indicando uma movimentação em direção a receitas não baseadas em juros. O potencial para o aumento da avaliação da Circle depende de vários fatores, incluindo o crescimento da oferta circulante do USDC, a frequência de seu uso e a expansão da receita além dos juros. À medida que essas métricas melhoram, a transformação da Circle em uma rede de infraestrutura de dólar digital torna-se mais evidente, posicionando-a para um crescimento substancial.