À medida que o interesse crescente em criptoativos varre o globo, atraindo tanto investidores iniciantes quanto experientes, muitos começam a perceber a ampla gama de possibilidades que a digitalização pode oferecer. Os dias em que as criptomoedas eram usadas exclusivamente para compras anônimas e ilícitas ficaram para trás, à medida que mais capitais ao redor do mundo começam a explorar esse novo domínio das finanças por conta própria, particularmente na forma de moedas digitais dos bancos centrais (CBDCs).
As CBDCs funcionam essencialmente como uma emissão digitalizada da moeda de uma nação, mantendo o mesmo valor atrelado às notas fiduciárias. Elas seriam emitidas diretamente pelo banco central e regulamentadas pelas autoridades monetárias tradicionais. As CBDCs são elogiadas como um meio para transações simplificadas com maior velocidade, eficiência e custo reduzido em comparação com os arranjos tradicionais.
Apesar desse potencial, muitos países estão sendo cautelosos ao adotar medidas graduais, testando ou implementando gradualmente tais sistemas para garantir estabilidade e controle. Com o lançamento do Renminbi Digital pela China em 2021, marcando o primeiro caso de uma grande economia a lançar sua própria CBDC, muitos outros parecem destinados a seguir rapidamente o exemplo. Até o Federal Reserve dos EUA (Fed), o maior Banco Central do mundo em ativos totais, está agora buscando entrar na disputa, explorando a possibilidade de uma futura CBDC dos Estados Unidos também.
Apesar do alarde nos últimos anos sobre a explosão do Bitcoin e outras criptomoedas, a ideia por trás das CBDCs não é nova. Buscando há muito tempo se isolar do controle dos Estados Unidos sobre os pagamentos digitais dentro do SWIFT, a China vinha desenvolvendo seu próprio 'yuan digital', referido como Pagamento Eletrônico de Moeda Digital (DCEP) desde 2014. Já em 2017, os principais bancos regionais de toda a China começaram a desenvolver conjuntamente o DCEP, com testes nas principais cidades logo depois, em 2020. Sempre cautelosas, as autoridades chinesas estão agora preparadas para continuar uma expansão gradual do sistema, esperando um dia substituir completamente as transações em dinheiro.
A China não foi o único país a chegar cedo à festa, no entanto. De 2014 a 2018, as autoridades equatorianas lançaram seu próprio piloto de CBDC varejista, mas foram forçadas a encerrar o programa após apenas uso público limitado. Outros, como França e Suíça, optaram por uma rota mais definida, concordando em 2021 em lançar um teste de pagamento transfronteiriço de CBDC entre grandes bancos, em vez de consumidores regulares.
(Fonte: fluxograma para o desenvolvimento de CBDCs e seu papel na economia)
Seguindo os passos da China, o outro país mais populoso do mundo também está buscando entrar nessa arena. Começando em 2017, autoridades indianas começaram a explorar a possibilidade de uma CBDC, embora a ideia não tenha sido considerada mais proeminentemente até 2020-2021. Dito isso, diante da inquietação pública e conscientes das instituições mais fracas do país em comparação com a China ou os EUA, as autoridades indianas têm tomado medidas cuidadosas, como o anúncio recente da Ministra das Finanças Nirmala Sitharaman de planos para o lançamento de uma CBDC da Rúpia Digital em algum momento no próximo ano fiscal, mas fazendo grandes esforços para enfatizar publicamente que esta seria de natureza centralizada, diferentemente das criptomoedas tradicionais não regulamentadas, para permanecer em conformidade com as regulamentações nacionais de combate à lavagem de dinheiro e ao terrorismo.
O Vice-Governador do Reserve Bank of India, T Rabi Sankar, similarmente tentou distanciar a CBDC das criptomoedas tradicionais, afirmando que "as criptomoedas não podem ser definidas como dinheiro, ativo ou commodity; elas carecem de fluxos de caixa subjacentes e valor inerente; e assemelham-se a esquemas Ponzi." A extensão do lançamento da Índia ainda permanece a ser vista, embora Nova Délhi provavelmente esteja ansiosa para manter o ritmo com Pequim em meio à crescente rivalidade regional.
E o Dólar Digital dos Estados Unidos?
Em Washington, as opiniões estão divididas. Em março deste ano, o Presidente Joe Biden assinou uma ordem executiva direcionando o Fed a iniciar pesquisas e desenvolvimento urgentes de uma possível CBDC dos EUA. Isso poderia incluir experimentação potencialmente multilateral e o posicionamento dos EUA como líder internacional no desenvolvimento de CBDCs, promovendo os valores, padrões e normas do país. Na visão do Fed, um dos luxos potencialmente mais atraentes proporcionados por uma CBDC é o impacto na política monetária. Com a capacidade de exercer influência mais rápida e diretamente sobre a oferta monetária, o Fed teria maior capacidade de estabilizar a economia da nação em tempos de dificuldade econômica ou choque. Isso poderia ajudar a mitigar futuras crises financeiras e permitir que os formuladores de políticas tomassem medidas antes que efeitos mais graves ocorressem. Dito isto, como em outros lugares, este seria provavelmente um processo gradual com implementações e testes ao longo de muitos anos. As fases iniciais poderiam girar em torno de transferências internas ou entre bancos, com uso mais amplo pelo público ainda distante.
No entanto, nem todos são tão otimistas. Após o anúncio, o Governador do Federal Reserve Christopher Waller, nomeado para o cargo pelo então Presidente Donald Trump em 2020, criticou a ideia da digitalização, argumentando que as criptomoedas "não são instrumentos de pagamento de forma alguma" e que, na sua opinião, "Blockchain é totalmente superestimado." Políticos de ambos os lados do espectro político questionaram ainda mais a proteção da privacidade e a possibilidade de vigilância civil pelos governos dos EUA e estrangeiros.
O apoio entre o público dos EUA permanece misto. Uma pesquisa Pew do final de 2021 descobriu que quase 20% dos americanos relataram ter investido, negociado ou usado uma criptomoeda. O índice foi particularmente alto entre homens de 18 a 29 anos, com mais de 40% relatando uso pessoal. As expectativas, no entanto, devem permanecer moderadas, já que 75% do total de entrevistados relataram ter ouvido apenas 'muito pouco' ou 'nada' sobre criptomoedas.
Além disso, com a natureza cada vez mais polarizada da política dos EUA, deve-se também considerar se tais esforços e pesquisas seriam mesmo continuados caso os Republicanos reconquistem a Casa Branca em 2024. O ex-Presidente Donald Trump permanece um candidato líder nestas fases iniciais e tem sido vocal contra tópicos semelhantes no passado, tendo em 2019 tweetado: "Não sou fã do Bitcoin e outras criptomoedas." Embora os ventos políticos possam mudar e o fato de que uma CBDC seja strikingly diferente de uma criptomoeda descentralizada típica possa alterar a opinião de Trump, muitos também lembram que nos seus primeiros dias como Presidente em 2017 ele fez grandes esforços para reverter decisões importantes de seu predecessor rival.
Conclusão
Apesar das visões mistas em Washington e em todo o país, os EUA precisarão permanecer continuamente focados na possibilidade de novos desenvolvimentos globais em CBDCs, particularmente quando rivais percebidos, como a China, continuam a se estabelecer como líderes globais e definidores de tendências. Ao entrarmos em um novo mundo globalizado e digitalizado, as capitais ao redor do globo não podem se dar ao luxo de se encontrarem despreparadas.
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