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Em 4 de fevereiro de 2026, a Phemex sediou um X Space reunindo participantes do setor de infraestrutura cripto, negociação on-chain e finanças institucionais. O foco do debate foi a convergência entre TradFi e DeFi, os ativos que estão ganhando destaque no on-chain e as necessidades das plataformas de negociação diante da crescente participação institucional.
O Painel
| Participante | Função | Organização |
|---|---|---|
| Kenny | Anfitrião, Moderador | Phemex |
| Federico | CEO | Phemex |
| Val Guy | General Manager | F/Stocks |
| Teagan | Líder de BD (DeFi) | Canton Foundation |
| Janesh | Head de DevRel & Engenharia de Soluções | Pharos |
| Liam | Diretor de Marketing | Standex |
Tópico 1: Quais Sinais Indicam que TradFi em DeFi Está se Tornando Real?
O painel iniciou discutindo como diferenciar a adoção institucional genuína do exagero. O consenso foi que maturidade regulatória, infraestrutura e fluxos reais de capital estão convergindo simultaneamente pela primeira vez.
Federico (Phemex) destacou a aproximação entre mercados tradicionais e cripto, com futuros perpétuos e produtos de negociação on-chain atingindo maturidade suficiente para uso institucional.
Val (F/Stocks) concordou, enfatizando que a maturidade regulatória é essencial. Estruturas em desenvolvimento nos EUA, Emirados Árabes, Singapura e Hong Kong dão às instituições a clareza necessária para movimentar capital on-chain. A F/Stocks, lançada em julho de 2025, já ultrapassou US$17 bilhões em volume total e conta com mais de 57.000 detentores on-chain, sendo a xStock da Tesla a mais requisitada.
Teagan (Canton) reforçou a questão da maturidade, destacando tanto a regulação quanto as estruturas. Observou que a convergência entre regulação, infraestrutura e custódia diferencia este ciclo dos anteriores. Deu como exemplo a DRW Cumberland, que poderia economizar centenas de milhões por ano com liquidação on-chain, ilustrando os ganhos de eficiência em escala institucional.
Janesh (Pharos) também ressaltou a importância dos avanços regulatórios, citando que frameworks estão sendo criados globalmente. Compartilhou que a Pharos anunciou recentemente um programa incubador RealFi de US$10 milhões, apoiado pela Hack VC, para promover RWA e pagamentos na Ásia. Quanto ao lançamento do mainnet, sugeriu que será "em breve", sem detalhes adicionais.
Liam (Standex) mencionou que a defesa aberta da tokenização por Larry Fink demonstra a relevância do tema. Destacou que stablecoins são chave para deixar TradFi mais confortável com infraestrutura on-chain, ressaltando o papel da Standex como uma DEX perpétua com stablecoin própria. Kenny apontou que só no mês anterior a Standex movimentou mais de US$1 bilhão em contratos perpétuos de ouro (XAU) e prata (XAG).
Tópico 2: Qual Será a Primeira Classe de Ativos On-Chain a Despontar?
Kenny direcionou a conversa para previsões: entre ações, índices, commodities e renda fixa, qual classe de ativos será a primeira a se destacar no on-chain?
Val (F/Stocks) disse que a Tesla é, de longe, a ação tokenizada mais popular, refletindo grande demanda pela negociação de equities on-chain desde o lançamento da plataforma.
Liam (Standex) respondeu que stablecoins são a base para o ecossistema, permitindo o desenvolvimento dos demais produtos. Também reforçou a importância das commodities, mencionando a volatilidade recente do ouro e como isso impulsiona a demanda por negociação on-chain.
Teagan (Canton) trouxe uma visão ousada: a primeira classe de ativos a romper já foi a renda fixa, com cerca de US$300 bilhões em produtos tokenizados existentes on-chain. Val se animou e sugeriu dar continuidade à conversa fora do painel, indicando colaboração futura.
Janesh (Pharos) concordou com Liam sobre stablecoins, ressaltando sua importância para pagamentos e para a adoção em massa.
Federico (Phemex) reforçou que stablecoins devem se consolidar como os ativos centrais à medida que o TradFi migra para o on-chain.
Tópico 3: O que Plataformas de Negociação Precisam para se Manterem Relevantes?
A discussão evoluiu para as capacidades que plataformas de negociação on-chain devem desenvolver com o aumento da adoção institucional.
Federico (Phemex) identificou design de produto, liquidez e taxas como pontos-chave, destacando que negociar on-chain ainda não é tão eficiente quanto em plataformas centralizadas e que diminuir essa diferença é crucial.
Val (F/Stocks) defendeu que as plataformas devem moldar ativamente o modo como TradFi ingressa no on-chain, indo além de simplesmente replicar ferramentas já existentes fora do on-chain.
Teagan (Canton) concordou fortemente, destacando que a Canton adota uma abordagem ativa para facilitar a interação institucional com a infraestrutura on-chain e reforçando que a segurança da cadeia é requisito inegociável.
Liam (Standex) salientou a importância da velocidade e do design de produto, observando que o foco da Standex em liquidez profunda permite negociações institucionais sem slippage.
Tópico 4: Qual o Futuro das Finanças On-Chain?
Na última rodada, Kenny pediu as perspectivas dos painelistas sobre o futuro.
Janesh (Pharos) afirmou que pagamentos liderarão e que infraestrutura confiável é pré-requisito para os avanços subsequentes.
Liam (Standex) estimou que, se os ativos on-chain ultrapassarem US$1 trilhão até 2027, o crescimento tende a acelerar exponencialmente.
Federico (Phemex) destacou a descoberta de preços, argumentando que quando ativos relevantes forem precificados on-chain, haverá uma mudança fundamental na dinâmica do mercado.
Val (F/Stocks) concordou, ressaltando que a precificação on-chain transforma profundamente o funcionamento dos mercados.
Teagan (Canton) concluiu dizendo que a migração institucional já começou e agora a questão não é mais "se", mas "quando" e "como" ocorrerá.
Perguntas do Público
A sessão terminou com uma breve Q&A. Um ouvinte perguntou a Federico se instituições nativas cripto passariam a negociar mercados tradicionais. Federico confirmou que essa integração já está em andamento, com instituições cripto buscando negociar ativos tradicionais através de instrumentos on-chain.
Temas Centrais
Maturidade regulatória é essencial. Todos os painelistas destacaram as estruturas regulatórias nos EUA, Emirados Árabes, Singapura e Hong Kong como fator-chave para a atividade institucional on-chain.
Stablecoins são consenso. Os participantes identificaram stablecoins como ativos fundamentais, viabilizando pagamentos, negociação e liquidação.
Renda fixa já está presente. O destaque de Teagan para os cerca de US$300 bilhões em renda fixa tokenizada já existente on-chain foi relevante.
Descoberta de preço on-chain é o próximo passo. Federico e Val apontaram a precificação on-chain como uma transformação no funcionamento dos mercados.
Desafios de infraestrutura persistem. Negociações on-chain ainda não são tão eficientes quanto alternativas centralizadas em termos de taxas, velocidade e liquidez. Reduzir essa diferença é o principal desafio para todos os projetos do painel.
Este resumo é baseado no X Space realizado ao vivo em 4 de fevereiro de 2026. Algumas declarações foram condensadas para maior clareza. As opiniões expressas pelos painelistas refletem apenas suas visões pessoais ou organizacionais e não constituem aconselhamento financeiro.
