SOXL vs SOXS: Por Que Ter Ambos os ETFs 3x de Semicondutores Perdeu 3,31%

No comparativo SOXL vs SOXS, uma carteira 50/50 em ambos os ETFs 3x de semicondutores perdeu 3,31% ao longo das 27 barras diárias que os dois perpetuals da Phemex compartilham, de 26 de agosto de 2026 até o fechamento de segunda-feira, 21 de setembro. O SOXL ganhou 15,83% nessa janela e o SOXS perdeu 22,45%.

Rebalanceando essa carteira para 50/50 a cada sessão, a perda diminui para 0,71%. As taxas representam 0,062 pontos desse valor. Os 0,644 pontos restantes são o reset diário, a mecânica que ambos os fundos descrevem na primeira página de seus próprios prospectos resumidos. O SOXS foi listado em 26 de agosto de 2026, então essas 27 barras representam todo o histórico compartilhado e não existe uma janela pareada de 30 sessões.

O Que Fazem o SOXL e o SOXS?

Ambos os fundos vêm de um único emissor e ambos fazem reset a cada fechamento nos EUA. O ETF SOXL busca 300% do desempenho diário do NYSE Semiconductor Index, e o ETF SOXS busca 300% do inverso do mesmo índice. Esse índice é uma cesta ajustada por free-float e ponderada por market-cap das trinta maiores empresas de semicondutores listadas nos EUA, definida pela própria classificação setorial da ICE.

Os traders confundem o benchmark deste par com mais frequência do que confundem a alavancagem. O ticker SOX pertence ao PHLX Semiconductor Sector Index, e nenhum desses fundos o acompanha. Um complemento arquivado em 3 de novembro de 2023 atualizou o nome do índice subjacente para NYSE Semiconductor Index para ambos os fundos, e os prospectos resumidos de 27 de fevereiro de 2026 carregam esse nome integralmente. Citar um nível do SOX ao lado de uma movimentação do SOXL é comparar duas cestas diferentes.

Nosso explicativo de 2026 sobre o ETF SOXL ensina o reset diário com um índice inventado que cai 10% e rebote 11,1%. Esta página executa a mesma aritmética em barras que foram registradas.

SOXL vs SOXS: Decaimento nas 27 Barras Compartilhadas

Qualquer pessoa medindo o decaimento do SOXL vs SOXS em 30, 90 ou 180 sessões está medindo algo que não existe. O SOXS foi listado na Phemex às 10:00 UTC em 26 de agosto de 2026 e o SOXL foi listado em 18 de maio, então a sobreposição compreende 27 barras diárias até o fechamento de 21 de setembro de 2026. Essas são todas as sessões que os dois contratos já compartilharam, e um pareamento de 30 sessões significaria inventar mais três.

Essas 27 barras se dividem em 19 dias úteis e 8 de fim de semana, e a divisão altera o significado dos números. O mercado à vista dos EUA está fechado no sábado e domingo, enquanto o perpetual continua registrando uma marcação, então as barras de fim de semana têm volume mais fino e movimentações menores. A movimentação absoluta mediana do SOXL nos 18 períodos de retorno de dias úteis é de 5,66%, contra 2,35% nos 8 de fim de semana. Como os perpetuals de TradFi negociam quando Wall Street está fechada aborda o que define o preço nessas barras.

A barra âncora mostra o par fazendo seu trabalho. O SOXL fechou a 144,77 em 21 de setembro de 2026, alta de 16,19% na barra de domingo e alta de 17,55% medida a partir do fechamento de sexta-feira, 18 de setembro. O SOXS fechou a 34,62 na mesma sessão, queda de 15,99% e queda de 16,90% contra essas duas referências. Uma carteira 50/50 ganhou 0,10% no dia mais volátil da janela, que é todo o argumento para o par e a razão pela qual a perda lenta passa despercebida.

Quanto Custou Ter Ambos os ETFs 3x de Semicondutores

Coloque $5.000 em cada perna em 26 de agosto de 2026, deixe ambas intocadas, e o fechamento de 21 de setembro valoriza a carteira em $9.669. O lado SOXL vale $5.792 e o lado SOXS $3.878. Isso é 3,31% desaparecido de uma posição que não tinha nenhuma visão direcional. O ciclo de chips não teve nada a ver com isso. Você pagou pelo privilégio de ter ambas as respostas ao mesmo tempo.

Rebalanceando de volta para pesos iguais a cada fechamento diário, os mesmos 26 períodos de retorno deixam $9.929, uma perda de 0,71%. A versão mantida perde mais porque uma perna subiu e a outra desabou, então em meados de setembro a carteira era majoritariamente SOXL e não mais market-neutral em nenhum sentido útil. O número rebalanceado é a medida mais limpa do que a estrutura custa, porque fixa os pesos e deixa apenas a movimentação da composição.

Nenhum número inclui o que você paga para manter a exposição. Como a negociação de SOXL/USDT empilha duas camadas de alavancagem é a outra metade deste problema. Uma posição perpetual adiciona seu próprio múltiplo em cima dos três do fundo, e o funding incide sobre isso três vezes ao dia.

Quanto da Perda do SOXL vs SOXS É a Taxa de Administração?

O suspeito óbvio para uma perda de 0,71% em 26 períodos de retorno são as taxas. A aritmética diz que não.

A taxa de administração do SOXL no prospecto resumido do fundo de 27 de fevereiro de 2026 é de 0,91% bruto, reduzida para 0,75% por uma isenção contratual de taxa de consultoria que vigora até 1º de setembro de 2027. O SOXS não possui nenhuma isenção e sua tabela totaliza 1,00%, composta por 0,75% de taxa de gestão, 0,12% de outras despesas e 0,13% de taxas de fundos adquiridos. Faça a média dos dois e distribua por 26 de 365 dias e você obtém 0,062 pontos de arrasto.

Algumas páginas de dados de fundos cotam o SOXS a 0,87%, que é a mesma tabela com as taxas de fundos adquiridas removidas. O total é o número que seu retorno carrega, e o arquivamento de 27 de fevereiro de 2026 coloca esse total em 1,00%.

Isso deixa 0,644 pontos, mais de dez vezes o arrasto das taxas, produzido pelo próprio reset. Ambos os documentos dizem isso antes de dizer qualquer outra coisa. O prospecto do SOXS alerta que o fundo perderá dinheiro se o índice estiver plano em qualquer período superior a um dia de negociação. Também diz que você poderia perder o valor total do principal em uma única sessão se o índice subir mais de 33%.

O Que o Bootstrap Mostra e o Que Não Mostra

A reamostragem diz que os 0,71% são reais e também diz que a janela é muito curta para considerá-lo comprovado.

Método: extraia 26 retornos diários pareados com reposição dos 26 que a janela produziu, depois componha uma carteira 50/50 rebalanceada diariamente sobre eles. Repita isso 1.000 vezes sob cada uma das 40 seeds numeradas de 1 a 40. O teste é unilateral, porque a única questão é com que frequência a carteira termina abaixo de zero.

O draw mediano retorna -0,701% e a dispersão seed-a-seed dessas medianas é de 0,105 pontos, então a estimativa pontual mal se move quando a aleatoriedade muda. O que não retorna é significância. Apenas 74,4% das amostras ficam abaixo de zero, o que deixa mais de uma em quatro acima. Esse resultado é consistente e não é significativo, e lê-lo como prova de que o par sempre sangra superestima o que 26 períodos de retorno podem carregar.

Uma verificação está por baixo de tudo isso. Divida o retorno diário de cada perna pelo seu próprio múltiplo e você obtém duas leituras independentes do mesmo índice, uma do fundo bull e uma do bear. Nos 26 períodos, essas leituras concordam com uma mediana de 7,94 basis points, e a pior sessão individual é uma lacuna de 50,0 basis points em 14 de setembro de 2026. Os dois contratos estão precificando a mesma cesta, então a perda é estrutural e não um artefato de cotação.

Como o Decaimento de ETF Alavancado Se Parece Apenas no SOXL?

O SOXL possui 127 barras diárias desde sua listagem em 18 de maio de 2026, o que cobre 30 e 90 sessões e ainda fica aquém de 180. Medir o decaimento de ETF alavancado nele precisa de uma série de benchmark, e a mesma divisão fornece uma. Pegue o retorno diário do SOXL e divida por três para obter o índice implícito. Componha isso ao longo da janela, multiplique por três, e a lacuna para o que o SOXL realmente retornou é o decaimento.

A lacuna é de 2,27 pontos nas 30 barras de 22 de agosto a 21 de setembro de 2026, nove delas marcações de fim de semana. Estenda para 90 barras até 23 de junho e a lacuna é de 13,93 pontos, e em todos os 126 períodos de retorno no arquivo é de 38,87 pontos. Cada uma dessas leituras vai contra o detentor. Nesses 126 períodos, o índice implícito ganhou 33,63% enquanto o SOXL perdeu 5,24%. Três vezes um ganho de 33,63% está muito longe de menos 5,24%, e a distância é o reset compondo contra um mercado volátil.

Amplie para cada janela móvel de 30 sessões que o arquivo suporta e 84 de 97 retornam negativas, o que é 86,6%. O que a negociação alavancada faz com uma posição aborda a mecânica do seu lado da tela. A versão do fundo automatiza o mesmo movimento a cada fechamento e nunca pergunta ao detentor.

É Possível Negociar SOXL e SOXS na Phemex?

Ambos os perpetuals estão listados. O SOXLUSDT tem limite de 10x e o SOXSUSDT de 20x, lido do registro do produto e nunca da cópia da página, e cada contrato vale uma ação de seu fundo. O funding é liquidado em intervalo de oito horas, então uma posição mantida por um dia inteiro paga ou coleta três vezes.

O volume na barra âncora foi de $1.157.856 no contrato SOXL contra $1.860.886 no SOXS, então o fundo bear negociou o livro mais pesado na sessão em que caiu 15,99%. Negociar ações e metais preciosos 24 horas descreve para que servem essas sessões de fim de semana e quem está do outro lado delas.

Perguntas Frequentes

Onde o SOXL e o SOXS fecharam em seus extremos da janela?

O fechamento mais baixo do SOXL nas 27 barras foi 102,53 em 15 de setembro de 2026 e o mais alto foi a âncora de 144,77. O SOXS atingiu o pico de 52,63 em 1º de setembro de 2026 e tocou o fundo na âncora a 34,62.

O que os arquivamentos dizem sobre o custo de manter uma posição de $10.000?

O prospecto resumido do SOXS calcula um investimento de $10.000 com um retorno anual assumido de 5% em $102 de despesas ao longo de um ano e $1.225 ao longo de dez. Ambos os fundos também foram renomeados nos documentos de fevereiro de 2026, de Shares para ETF.

Qual taxa de rotatividade de portfólio os arquivamentos reportam?

O prospecto resumido do SOXS reporta 0% para o ano fiscal mais recente, depois acrescenta que o cálculo ignora instrumentos de caixa e transações derivativas e seria significativamente maior se as considerasse.

Quão finas são as barras de fim de semana no SOXL?

O volume mediano de cotação nas 8 barras de fim de semana na janela comum é de $863.883 contra $1.166.128 nas 19 barras de dias úteis.

Conclusão

Ter SOXL e SOXS juntos é uma aposta em nada, e ainda assim custa dinheiro. Mantido intocado de 26 de agosto a 21 de setembro de 2026, o par perdeu 3,31%. Rebalanceado diariamente, perdeu 0,71%, e apenas 0,062 desses pontos chegaram aos dois emissores como taxas.

O resto é o produto fazendo exatamente o que seu prospecto diz que faz. Ambos os documentos alertam na primeira página que qualquer período superior a um dia de negociação compõe, e que um índice plano ainda perde dinheiro para o detentor. Vinte e seis períodos de retorno é uma base fina para provar isso, e 74,4% das amostras reamostradas abaixo de zero é uma direção, não um veredito.

O que as 27 barras resolvem é o tamanho. A estrutura cobra aproximadamente sete décimos de ponto por mês para manter ambos os lados de uma visão de semicondutores, além de taxas que custam um vigésimo disso, e cobra independentemente de para onde vão os chips. Um trader que quer a exposição sem pagar o reset pode tomar a visão diretamente no contrato e fechá-lo no mesmo dia.

Aviso legal: Este artigo é apenas para fins informativos e não constitui aconselhamento financeiro. A negociação de criptomoedas envolve riscos substanciais. Sempre faça sua própria pesquisa antes de tomar decisões de investimento.