Kwak Noh-jung passou 29 anos na mesma empresa antes de assumi-la, levando-a a abrir capital nos Estados Unidos em 10 de julho de 2026, com uma arrecadação de US$ 26,5 bilhões, o maior IPO de uma empresa estrangeira nos EUA. Três dias após o lançamento, as ações despencaram 15,4% em Seul, puxando o índice Kospi para uma queda de cerca de 9%.
Esses movimentos representam a trajetória de Kwak. Ele é o engenheiro que posicionou uma empresa de memória, sobrevivente de ciclos de commodities, para focar em um único produto: memória de alta largura de banda (HBM). Este se transformou no componente mais valorizado da infraestrutura de IA. Agora, o mercado se pergunta: o ciclo de lucros da HBM já atingiu seu pico?
- Nome e idade: Kwak Noh-jung, nascido em 6 de novembro de 1965
- Cargo: Presidente e CEO da SK Hynix desde março de 2022, liderando mais de 48.000 colaboradores
- Lucro operacional de 2025: 47 trilhões de won, cerca de US$ 31 bilhões, o dobro de 2024
- Receita do 1º trimestre de 2026: 52,58 trilhões de won, recorde histórico da empresa
- Estreia no Nasdaq, 10 de julho de 2026: US$ 26,5 bilhões arrecadados, alta de 13,3% fechando a US$ 168,85
- Seul, segunda-feira, 13 de julho de 2026: ações caíram 15,4%, maior queda diária da empresa
A seguir, veja quem é realmente Kwak, como foi feita a aposta na HBM e o que os 72 horas entre a captação recorde e a forte queda revelam sobre a precificação da memória para IA atualmente.
Quem é Kwak Noh-jung
Kwak concluiu bacharelado, mestrado e doutorado em Engenharia de Materiais pela Korea University, começando na Hyundai Electronics, empresa que viria a se tornar a SK Hynix. Permaneceu nela durante toda a carreira, passando por fusões, crises e agora pelo boom da IA.
Seu crescimento foi discreto. Começou como pesquisador na Divisão de Tecnologia de Processos, responsável por viabilizar a fabricação dos chips desenhados pelos projetistas. De 2019 a 2021, foi vice-presidente executivo e chefe de Tecnologia de Manufatura, depois liderou as áreas de Segurança, Desenvolvimento e Produção, até ser nomeado presidente e CEO em março de 2022, sucedendo Lee Seok-hee.
Dentro da empresa, é visto como um "realizador silencioso". Não é uma figura midiática como alguns de seus pares da cadeia de IA — por contraste, veja o perfil de Hock Tan, CEO da Broadcom. Kwak adota três princípios: Confiança, Inovação e Crescimento, focando resultados na manufatura para validar suas decisões.
A aposta na HBM que mudou a empresa
A memória de alta largura de banda (HBM) é um tipo de DRAM empilhada verticalmente e interligada diretamente ao processador. Enquanto a memória padrão seria como uma estrada única levando dados ao chip, a HBM é um conjunto de estradas sobrepostas, otimizando o caminho até o destino. Para aplicações de IA, em que o gargalo é a velocidade do acesso à memória (não o processamento bruto), esse design é fundamental.
Kwak antecipou essa necessidade de mercado, impulsionando a empresa a investir na HBM antes que o produto se valorizasse. Isso levou ao maior salto de lucros da história da SK Hynix: lucro operacional de 47 trilhões de won (cerca de US$ 31 bilhões, o dobro de 2024) e receita recorde de 52,58 trilhões de won no primeiro trimestre de 2026. Estima-se que o fornecimento anual de HBM esteja esgotado, algo raríssimo no setor de memória.
Kwak é direto ao avaliar sua posição: "A HBM está no centro da revolução da IA", afirmou. E resumiu a estratégia: "A SK hynix estará onde a IA estiver".
Essa é uma aposta clara e explica por que os resultados em memória para IA impactam todo o setor, de Micron a Samsung.
Por que a NVIDIA escolheu a SK Hynix como principal fornecedora de memória
Kwak confirmou o que o setor já suspeitava: a SK Hynix é a principal fornecedora de memória da [NVIDIA]**. O novo processador Vera da NVIDIA utiliza memória da SK Hynix, que também conquistou espaço na GDDR7, segmento que até então não atendia. Jensen Huang, CEO da NVIDIA, reuniu-se com Kwak e o presidente do Grupo SK, Chey Tae-won, em Seul, reforçando a parceria.
A relação é de dependência mútua. A NVIDIA só pode entregar aceleradores se houver fornecimento de memória suficiente. Assim, a volatilidade recente das ações de ambas não é coincidência: a memória deixou de ser apenas um insumo e passou a ser um fator restritivo na cadeia da IA.
Abertura no Nasdaq e a queda três dias depois
A oferta de ADRs no Nasdaq Global Select Market foi o ápice da gestão de Kwak. A oferta foi super demandada, o livro encerrou antecipadamente e a ação fechou o primeiro dia com alta de 13,3%, a US$ 168,85. Mas a linha coreana não resistiu.
| Data | Evento | Movimentação |
|---|---|---|
| Sexta-feira, 10 de julho de 2026 | Estreia ADR no Nasdaq, US$ 26,5 bilhões arrecadados | +13,3% (US$ 168,85) |
| Segunda-feira, 13 de julho de 2026 | Forte venda das ações em Seul, circuito interrompido por 20 minutos | -15,4%, pior dia da história |
| Segunda-feira, 13 de julho de 2026 | Kospi acompanha queda | Índice recua cerca de 9% |
| Segunda-feira, 13 de julho de 2026 | Outros ativos de memória seguem | MU US$ 937,00 (-5,51%), SanDisk -12,63% |
O movimento negativo se espalhou para além dos semicondutores. O Bitcoin era negociado a US$ 62.470, indicando que ativos de risco estavam sendo reavaliados em conjunto — evidência de um evento de reposicionamento, não um problema específico da memória.
O que desencadeou a venda
A corretora Korea Investment & Securities revisou suas projeções, estimando lucro operacional para o 2º trimestre de 2026 em 60,4 trilhões de won, cerca de 8% abaixo do consenso (65 trilhões de won), além de revisões de -9% para 2026 e -11% para 2027.
É importante frisar que se trata de projeções de uma corretora, não de resultados publicados pela empresa. A SK Hynix não divulgou resultados abaixo do esperado. O ajuste ocorreu em um papel que já vinha subindo forte após o IPO, sem amortecedores para a realização de lucros.
Outro fator foi a incerteza sobre a precificação dos novos ADRs em relação às ações negociadas na Coreia, ampliando a volatilidade. A Morgan Stanley classificou o evento como um "ajuste de meio de ciclo", não um pico — interpretação plausível para uma empresa cuja HBM está esgotada para o ano.
Perguntas frequentes
Quem é o CEO da SK Hynix?
Kwak Noh-jung, nascido em 6 de novembro de 1965, ocupa o cargo de presidente e CEO desde março de 2022. Possui doutorado em Engenharia de Materiais pela Korea University e construiu sua carreira na empresa, iniciando ainda quando era Hyundai Electronics.
Por que as ações da SK Hynix caíram 15,4%?
A corretora Korea Investment & Securities revisou para baixo suas projeções de lucro para o 2º trimestre de 2026, cerca de 8% abaixo do consenso, em meio a forte realização de lucros após o IPO — não foi resultado divulgado pela empresa.
A SK Hynix é a principal fornecedora de memória da NVIDIA?
Sim, e a parceria vem se aprofundando. Kwak confirmou que a SK Hynix é a principal fornecedora de memória para a NVIDIA, fornecendo inclusive para o novo processador Vera e, agora, para a GDDR7.
A demanda por memória de IA atingiu seu pico em 2026?
Kwak não acredita nisso. Segundo ele, "o próximo ano será o mais desafiador da história do setor em termos de oferta", prevendo demanda acima da capacidade "até além de 2030". O fato de a HBM estar esgotada reforça este cenário.
Conclusão
O desafio de Kwak é lidar com duas realidades simultâneas: a HBM está esgotada e a construção de infraestrutura de IA segue forte; ao mesmo tempo, a projeção de uma corretora foi suficiente para tirar quinto do valor de mercado da empresa em um único pregão, pois o mercado já precifica a possibilidade de o ciclo de lucros da memória de IA ter atingido seu topo. A chave será o resultado efetivo do 2º trimestre de 2026 em relação à projeção de 60,4 trilhões de won. Se vier igual ou acima do consenso (65 trilhões), o episódio será lembrado como um ajuste de meio de ciclo; se vier próximo do corte, a tese de pico de lucros ganha força. Kwak passou 29 anos aprendendo a construir memórias únicas — agora tem um trimestre para provar que o ciclo ainda não terminou. As ações de empresas de chips, como ARM, também devem responder a esse resultado.
Este artigo tem caráter meramente informativo e não constitui recomendação de investimento. Negociar criptomoedas envolve riscos. Sempre realize sua própria pesquisa antes de tomar decisões de trading.
