마이크로스트래티지(MSTR)의 주가는 2025년 비트코인이 124,000달러라는 신기록을 세웠음에도 불구하고 543달러에서 약 325달러로 40% 이상 하락했습니다. 이 하락은 전략주와 네이티브 암호화폐 자산 간의 가치 평가 논리 차이를 부각시키며, 월가에서는 '할인 기회'와 '위험 함정'에 대한 논쟁을 촉발하고 있습니다. 시장에서는 MSTR의 가치 평가에 대해 의견이 분분한 상태입니다. 일부 투자자들은 비트코인 보유량을 기준으로 주식을 50% 할인된 기회로 보고 있는 반면, 다른 투자자들은 레버리지 위험에 대해 우려하고 있습니다. 마이크로스트래티지의 부채는 38억 달러를 초과하며, 그 중 60%가 변동 금리로 되어 있어 금리가 높은 상태가 지속될 경우 재무 위험이 존재합니다. 또한, 회사 관련 위험 없이 직접 가격 추적이 가능한 비트코인 ETF의 등장으로 인해 MSTR의 매력도는 감소했습니다.