미국 연방준비제도(Fed)가 2023년 9월 18일 연방기금금리를 25bp 인하하여 4.00%-4.25%로 조정한 최근 결정은 테더(Tether)와 서클(Circle) 같은 스테이블코인 발행사들에게 도전 과제를 제기하고 있다. 이들 회사는 사용자 자금을 단기 미국 국채와 머니마켓펀드에 투자하여 금리 차익으로 상당한 수익을 창출하며 높은 금리 혜택을 누려왔다. 테더는 2024년 4분기에 130억 달러의 이익을 보고했으며, 이 중 70억 달러는 국채 및 환매조건부채권 이자에서 발생했다. 연준의 금리 인하로 인해 금리 차익에서 발생하는 수익이 감소할 것으로 예상되면서 이 모델의 수익성은 위협받고 있다. 이에 대응해 스테이블코인 발행사들은 글로벌 금융 서비스로의 확장과 자산 관리 전략 다변화 등 새로운 비즈니스 모델을 모색하며 변화하는 경제 환경 속에서 수익원을 유지하려 하고 있다.