비트와이즈(Bitwise) 최고투자책임자(CIO) 맷 후간(Matt Hougan)에 따르면, 암호화폐 애플리케이션이 기본 블록체인보다 더 많은 가치를 차지할 것이라는 'Fat App' 논문이 점점 힘을 얻고 있다. 이 새로운 관점은 2016년 'Fat Protocol' 논문에 도전하는 것으로, 당시에는 가치가 주로 이더리움(Ethereum)과 솔라나(Solana) 같은 기본 계층 블록체인에 집중될 것이라고 주장했다. 후간은 'Fat App' 개념이 향후 몇 달 내에 주요 주제로 부상할 수 있으며, 이는 투자자들의 행동에 영향을 미칠 가능성이 있다고 언급했다. 이 논문은 애플리케이션이 운영되는 블록체인보다 더 많은 수익과 사용자 관심을 흡수할 것이라고 주장하며, 이는 투자자들이 레이어 1 토큰과 애플리케이션 토큰을 평가하는 방식을 바꿀 수 있는 변화다. 스타킬러 캐피털(Starkiller Capital)의 최근 보고서도 이 견해를 뒷받침하며, 애플리케이션 토큰이 지난 1년간 핵심 블록체인 토큰보다 더 좋은 성과를 냈음을 강조했다. 그럼에도 불구하고 후간은 주요 레이어 1 블록체인들이 미래 성장에 여전히 좋은 위치에 있다고 보며, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 뛰어난 시장 성과를 애플리케이션 수준의 수요 증거로 제시했다.