Les cours d'appel des États-Unis ont à plusieurs reprises critiqué les décisions prises pendant le mandat de Gary Gensler en tant que président de la SEC, les qualifiant d'« arbitraires et capricieuses ». Le circuit de D.C., le troisième circuit et le onzième circuit ont tous rendu des décisions utilisant ce langage, reflétant un schéma de désapprobation judiciaire. Cette critique constante met en lumière les défis juridiques persistants auxquels la SEC est confrontée sous la direction de Gensler.