Les prix de l'or ont grimpé à 4 000 dollars l'once en 2025, stimulés par d'importants facteurs économiques mondiaux. La réforme réglementaire Bâle III de 2019 a reclassé l'or comme un actif à poids de risque nul, réduisant les coûts de détention pour les banques et augmentant la demande. Le conflit russo-ukrainien de 2022 a accéléré la dé-dollarisation, avec plus de 300 milliards de dollars de réserves russes gelées, incitant les banques centrales du monde entier à renforcer leurs avoirs en or. De plus, l'expansion monétaire induite par la pandémie a érodé le pouvoir d'achat du dollar, renforçant l'attrait de l'or comme couverture. La restructuration stratégique des réserves par des pays comme la Chine, passant des bons du Trésor américains à l'or, a encore alimenté la demande, les achats d'or par les banques centrales atteignant des niveaux sans précédent.