BitMEX a publié une analyse de l'évolution des taux de financement des contrats perpétuels XBTUSD de 2016 à 2025, mettant en lumière une transition d'une volatilité initiale vers une « stabilité de niveau institutionnel ». L'introduction des ETF et du protocole Ethena en 2024 a considérablement augmenté les flux de capitaux d'arbitrage, réduisant ainsi la volatilité. Malgré un nombre réduit d'opportunités à taux élevé, les tests rétroactifs indiquent un rendement annualisé de 873 % provenant de l'arbitrage de financement. Le potentiel d'arbitrage futur demeure, dépendant d'une infrastructure et de stratégies plus efficaces.