Les données des options Bitcoin révèlent une augmentation significative de la volatilité implicite (VI) pour les options à un mois, atteignant désormais ou dépassant celle des options à trois mois. Cette tendance inhabituelle suggère une tarification accrue du risque à court terme, avec une demande de risque en hausse et des acheteurs dépassant les vendeurs. L'augmentation de la VI n'est pas une simple contraction de liquidité à court terme, mais une tendance soutenue, indiquant une anticipation du marché face à d'éventuels événements imprévus majeurs (cygnes noirs). Historiquement, de telles inversions de la structure par échéance de la VI se sont produites lors de perturbations majeures du marché, soulignant une amplification extrême du risque à court terme.