Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a souligné les conditions préalables à une saison altcoin réussie lors d'une récente interview. Il a insisté sur le fait que les applications décentralisées (DeFi) doivent générer des flux de trésorerie et récompenser les détenteurs de tokens pour prospérer. En revenant sur les cycles passés, Hayes a noté que de nombreux projets manquaient de clients, d'adéquation produit-marché ou de flux de trésorerie, ce qui a conduit à des échecs. L'été DeFi de 2021 a vu une augmentation de l'attraction des utilisateurs grâce aux incitations en tokens, ce qui a finalement conduit à des krachs de marché. Hayes a observé que la période 2023-2024 a été marquée par des capital-risqueurs crypto gonflant les prix avec des stratégies de valeur totale verrouillée (TVL) élevée et de faible flottant, mais les utilisateurs sont depuis devenus plus exigeants. Il croit qu'une véritable saison altcoin est en train d'émerger, caractérisée par des projets avec des clients payants et un partage des bénéfices avec les détenteurs de tokens, comme Hyperliquid. Ce changement indique une évolution des attentes des investisseurs à mesure que le marché des nouvelles émissions mûrit.