Andrew Kang, cofondateur de Mechanism Capital, a critiqué la position optimiste de Tom Lee sur Ethereum, soulignant plusieurs idées fausses concernant les fondamentaux financiers. Kang a identifié cinq problèmes clés : la croissance des volumes de trading des stablecoins et des actifs réels (RWA) ne s'est pas traduite par une augmentation des revenus de commissions, une grande partie de l'activité se déplaçant vers d'autres chaînes comme Solana et Arbitrum ; comparer l'ETH à du « pétrole numérique » manque de logique positive ; les grandes institutions n'achètent pas et ne stakent pas d'ETH pour sécuriser les réseaux tokenisés, et n'en ont pas l'intention ; l'idée que l'ETH représente la valeur de toutes les entreprises d'infrastructure financière est spéculative ; et l'analyse technique de Lee est infondée, l'ETH restant dans une large fourchette de trading avec des indicateurs techniques faibles. Kang conclut que la valorisation actuelle de l'ETH dépend davantage de la liquidité du marché et de la spéculation que de fondamentaux solides, suggérant que sa performance à long terme pourrait rester sous pression.