El Banco Central Europeo (BCE) ha destacado los riesgos asociados con el arbitraje regulatorio transfronterizo que involucra a las stablecoins, instando a un marco regulatorio global unificado. En su avance de la Revisión de la Estabilidad Financiera, el BCE señaló que la capitalización de mercado de las stablecoins ha superado los 280 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 8 % del mercado total de criptomonedas. Dominadas por USDT y USDC, los activos de reserva de estas stablecoins son ahora comparables a los 20 principales fondos del mercado monetario del mundo. El informe del BCE advierte que la adopción generalizada de stablecoins podría llevar a los hogares a trasladar depósitos bancarios a tenencias de stablecoins, lo que podría desestabilizar las fuentes de financiación minorista de los bancos y aumentar la volatilidad de la financiación. Aunque el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCAR) prohíbe a los emisores europeos pagar intereses para disuadir tales cambios, se están promoviendo medidas similares en Estados Unidos. El BCE también advierte que el rápido crecimiento de las stablecoins y su integración con el sistema bancario podrían resultar en salidas significativas de capital durante crisis financieras. El informe enfatiza la necesidad de salvaguardas previas al acceso y una alineación regulatoria global para abordar los riesgos que plantean los mecanismos de emisión múltiple transfronterizos.