Genehmigung von Bitcoin-ETFs 2024

Die lang erwarteten Bitcoin-ETFs wurden Anfang Januar 2024 endlich von der Securities and Exchange Commission (SEC) genehmigt. 11 Spot-Bitcoin-ETFs begannen am Donnerstag, den 11. Januar, mit dem Handel. Dazu gehören BlackRocks iShares Bitcoin Trust, Grayscale Bitcoin Trust und ARK 21Shares Bitcoin ETF, die alle derzeit um Marktanteile in dem neuesten Vorstoß prominenter traditioneller Finanzfirmen in der Welt der Kryptowährungen konkurrieren.

Einige betrachten diese ETFs sogar als ein wegweisendes Ereignis in der Geschichte von Bitcoin, da es als Einlenken der Bastion der traditionellen Finanzen, der SEC und globalen Fonds, die lange als „das Establishment“ und anti-krypto angesehen wurden, in die Anlageklasse interpretiert werden kann. Andere jedoch glauben, dass langfristig dezentralisierte Blockchain-Netzwerke wie Bitcoin und möglicherweise Ethereum von einer kleinen Anzahl großer Fonds dominiert werden könnten, wodurch der gesamte Zweck ihres dezentralen Ethos zunichte gemacht wird. Obwohl es noch zu früh ist, um zu sagen, welche langfristigen Auswirkungen die neuen Spot-Bitcoin-ETFs für die gesamte Kryptoindustrie haben werden, lohnt es sich, ihre potenziellen Auswirkungen zu analysieren.

Was ist die Bedeutung von Bitcoin-Spot-ETFs?

Bitcoin-ETFs (Exchange-Traded Funds) sind öffentlich gehandelte Investmentfonds, die es Anlegern ermöglichen, in Bitcoin (BTC) zu investieren, ohne die Kryptowährung tatsächlich zu besitzen. ETFs werden an konventionellen Wertpapierbörsen wie der New Yorker Börse und der Nasdaq gehandelt, im Gegensatz zu den eigentlichen Kryptowährungen, die an Kryptowährungsbörsen gehandelt werden. Wenn Sie in einen Bitcoin-ETF investieren, kaufen Sie nicht direkt Bitcoin, sondern erwerben stattdessen Aktien eines Fonds, der Bitcoin besitzt. Das Ziel dieses regulierten Anlageinstruments besteht darin, die technologischen Barrieren, die mit einer Investition in Kryptowährung verbunden sind, zu beseitigen, indem es traditionellen Anlegern erleichtert wird, Preisänderungen von Bitcoin zu verfolgen und eine BTC-Exposition zu erhalten, ohne die virtuelle Währung physisch kaufen und speichern zu müssen.

In diesem Fall liegt die Verantwortung für die Aggregation und die Verwahrung des zugrunde liegenden Vermögenswerts beim Herausgeber des ETFs, was die Eintrittsbarriere für Anleger, die eine Bitcoin-Beteiligung suchen, aber Angst vor Hacking haben oder von technischem Know-how eingeschüchtert sind, erheblich senkt. Darüber hinaus ist der Grund, warum viele Krypto-Enthusiasten die Genehmigung und Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs erwartet haben, dass die Herausgeber der ETFs eine erhebliche Menge an Bitcoins lagern müssen. Da zu den Herausgebern einige der größten Vermögensverwaltungsorganisationen der Welt wie Blackrock und Fidelity gehören, wird institutionelles Geld in den Bitcoin-Markt fließen und den Preis in die Höhe treiben. Babyboomer-Anleger, die historisch gesehen Bedenken gegenüber Krypto-Investitionen hatten, aber großes Vertrauen in traditionelle Finanzfonds setzen, stellen eine neue Zielgruppe für die Krypto-Industrie nach der ETF-Genehmigung dar.

Kurz gesagt, die Präsenz von Spot-Bitcoin-ETFs ist aufgrund der folgenden Faktoren bedeutsam:

• Weite Verbreitung: Die Einführung eines Spot-Bitcoin-ETFs hat das Potenzial, ein breiteres Spektrum von Anlegern anzusprechen, einschließlich Institutionen, die bisher zögerten, sich direkt in den Kryptowährungsmärkten zu engagieren, aufgrund von regulatorischen Bedenken. Diese Verschiebung könnte zu einer größeren Akzeptanz von Bitcoin als tragfähiges Anlagevermögen führen.
• Regulatorische Genehmigung: Die Einrichtung von Spot-Bitcoin-ETFs erfordert die Genehmigung von Regulierungsbehörden wie der SEC und bietet eine zusätzliche Ebene der Legitimität und Aufsicht für Kryptowährungsmärkte. Dieser Genehmigungsprozess könnte zu einer verbesserten regulatorischen Klarheit und einer günstigeren Aufnahme von Kryptowährungen beitragen.
• Bequemlichkeit und Zugänglichkeit: Spot-Bitcoin-ETFs vereinfachen den Prozess für Privatanleger, in den Bitcoin-Markt einzusteigen, und eliminieren die technischen Komplexitäten im Zusammenhang mit Wallet-Verwaltung und der Sicherheit von privaten Schlüsseln. Sie bieten eine benutzerfreundlichere und vertrauenswürdigere Option für eine größere Anzahl potenzieller Investoren.
• Marktreife: Die Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs könnte auf die Reife des Kryptowährungsmarktes hinweisen, der ein Stadium erreicht, in dem er regulierte und standardisierte Anlageprodukte unterstützen kann. Diese Entwicklung hat das Potenzial, zusätzliche institutionelle Investitionen anzuziehen und eine verbesserte Marktstabilität zu fördern.

Was passiert mit BTC und ETH nach der ETF-Genehmigung?

Als die Spot-Bitcoin-ETFs Anfang dieses Monats online gingen, begannen die Herausgeber sofort, um Marktanteile zu konkurrieren. Obwohl ETF-Produkte es Anlegern erleichtern, eine Beteiligung an den zugrunde liegenden Vermögenswerten zu erhalten, fallen dabei auch Verwaltungsgebühren für die ausgebende Organisation an. Bei Spot-Bitcoin-ETFs haben jedoch viele Anbieter sich beeilt, Gebühren zu senken, um AUM anzuziehen. Die Gebühren liegen derzeit zwischen 0,2% und 1,5%, wobei einige Unternehmen die Gebühren für den anfänglichen Zeitraum ganz erlassen, um ihren ETF attraktiver zu machen. Zum Beispiel reduzierte der ETF-Herausgeber Valkyrie seine Gebühren auf nur 0,25% und erließ sie für die ersten drei Monate nach der Einführung des ETFs ganz.

Obwohl der freie Markt die 11 Spot-ETF-Herausgeber dazu zwingt, ihren Service zu verbessern, ist es keine Garantie, wie viel Kapitalfluss die ETFs in den Krypto-Raum ziehen werden. Während die breitere Kryptosphäre auf Nachrichten über die SEC-Genehmigung wartete, schnellte der Preis von Bitcoin von unter 30.000 $ im Oktober 2023 auf über 45.000 $ bis zum 9. Januar 2024. Da jedoch viele erwartet hatten, dass die SEC die endgültige Genehmigung bis Januar erteilen würde, gab es ein weit verbreitetes Gefühl von „Verkaufen Sie die Nachricht“, wenn die ETFs tatsächlich starten. Die Theorie besagt, dass zum Zeitpunkt der Genehmigung dieser ETFs das Ereignis bereits in den BTC-Preis eingerechnet war und dass der Preis bei der tatsächlichen Nachricht tatsächlich fallen könnte, weil die Stimmung zur Realität wird und es an zukünftigem bullischen Sentiment mangelt. Andererseits weisen Gegner dieses Arguments darauf hin, dass nach der ETF-Genehmigung die Herausgeber möglicherweise noch BTC ansammeln müssen, was zu einem Aufwärtsdruck auf den Preis führen wird.

Bitcoin-Preisbeeinflussung durch Spot-ETFs

Was ist also tatsächlich passiert, nachdem die Spot-ETFs live gingen? Seitdem ist nicht viel Zeit vergangen, daher sind die langfristigen Auswirkungen noch unklar. Unabhängig davon scheint es, dass die „Verkaufen Sie die Nachricht“-Fraktion kurzfristig richtig lag, da der BTC-Preis am Tag der Genehmigung und am darauffolgenden Tag (10. und 11. Januar) hoch bei über 46.000 $ blieb, dann aber deutlich auf etwa 42.000 $ sank. Daher könnte die Genehmigung einen lokalen Höhepunkt für den Markt markiert haben, da Bullen, die seit dem letzten Herbst auf der ETF-Stimmungswelle geritten sind, beschlossen, ihre Bestände abzuladen und Gewinne mitzunehmen.

Allerdings könnte der BTC-Markt schneller wiederbelebt werden, als man erwarten würde, nur weil der Bitcoin-Preis für einige Tage leicht gesunken ist. Nach dem Preisrückgang am 13. Januar nutzte Blackrock die Gelegenheit und kaufte etwa 11.500 zusätzliche BTC für seinen ETF. Das ist eine beträchtliche Menge, wenn man bedenkt, dass das Bitcoin-Netzwerk täglich nur 900 neue Bitcoins produziert und diese Zahl später in diesem Jahr durch die Halbierung der Mining-Belohnungen noch weiter sinken wird. Blackrocks Kauf zeigt, dass ETF-Herausgeber eine wichtige Rolle bei der Einspeisung von institutionellem Geld in den Kryptowährungssektor spielen werden.

Basierend auf Daten wurden etwa 46.000 Bitcoins von institutionellen Fonds im Zusammenhang mit der ETF-Aktivität innerhalb weniger Tage um den Start herum absorbiert. Dies könnte zu einem Angebotsengpass für die Anlageklasse führen und sollte insgesamt als bullish betrachtet werden. Innerhalb von zwei Tagen nach dem Live-Gang der Spot-ETFs haben sie bereits etwa 1,4 Milliarden Dollar an Fondszuflüssen verzeichnet. Die drei ETFs mit der meisten Handelsaktivität stammten von Grayscale, Blackrock und Fidelity. Der Blackrock-ETF war für fast 500 Millionen Dollar an Fondszuflüssen verantwortlich, gefolgt von Fidelity mit 422 Millionen Dollar. Im Gegensatz dazu verzeichnete Grayscale über die ersten zwei Tage Abflüsse von 579 Millionen Dollar, da Anleger, die ursprünglich im Fonds waren, die Vielzahl neuer Optionen mit niedrigeren Gebühren erkunden wollten.

Ethereum-Preisbeeinflussung durch Spot-ETFs

Obwohl die jüngsten Spot-ETF-Genehmigungen nur für Bitcoin erteilt wurden, ist es eine andere Kryptowährung, die die größten kurzfristigen Auswirkungen erlebt hat. Ethereum hat sich nach den BTC-Spot-Genehmigungen stärker erholt als die Königskryptowährung selbst. Am Tag nach der SEC-Genehmigung blieb der Bitcoin-Preis stabil, während der Ethereum-Preis in nur 24 Stunden um satte 9 % stieg. Und im letzten 7-Tage-Zeitraum, während Bitcoin um etwa 8 % gefallen ist, gewann Ethereum tatsächlich etwa 13 % und übertraf die meisten anderen Altcoins innerhalb der Top-100-Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung.



Was ist also der Grund für einen solchen Aufschwung, als die SEC endlich einen Bitcoin-ETF genehmigte? Die Antwort liegt in der zukünftigen Stimmung und einer bullischen Erzählung rund um die Möglichkeit eines Ethereum-ETFs. Nachdem institutionelle Fonds durch ihren ersten Spot-Kryptowährungsfonds via Bitcoin einen Vorgeschmack auf die Gebühren und das verwaltete Vermögen bekommen haben, ist es nur natürlich, dass sie nach ähnlichen Möglichkeiten suchen und dabei natürlich auf Ethereum-Fonds stoßen, da es das zweitgrößte Kryptowährungsnetzwerk ist.

Blackrock-CEO Larry Fink äußerte kürzlich: „Wir glauben, dass dies erst der Anfang ist. ETFs sind der erste Schritt in der technologischen Revolution auf den Finanzmärkten. Der zweite Schritt wird die Tokenisierung jedes Finanzvermögens sein.“ Das Unternehmen hat bereits einen Ethereum-ETF bei der SEC eingereicht, und Fink hat seine Begeisterung für einen ETH-ETF öffentlich zum Ausdruck gebracht, in dem Bestreben, eine Beteiligung an mehreren tokenisierten Vermögenswerten zu erhalten. Obwohl eine solche hochrangige Beteiligung traditioneller Finanz-Giganten wahrscheinlich den Tokenpreisen zugutekommen wird, bleibt abzuwarten, ob der ETF-Trend insgesamt positiv für die Dezentralisierungsbewegung und die Kryptowährungsentwicklung sein wird.