Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin her zaman kesin bir vade veya ödeme tarihi vardır. Fiyatı, sözleşme süresi boyunca dayanak varlığın fiyatından (baz fiyattan) sapmasına rağmen, vade tarihinde bunlar her zaman aynı değerde buluşacaktır.
Diğer taraftan Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmelerinin, vadesi asla dolmaz ve asla geleneksel anlamda ödenmezler. Bu nedenle, fiyatları, değerlerini aldıkları dayanak varlıklardan önemli ölçüde farklılık gösterebilir. Bunu önlemek için, bir vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı bir Fonlama Oranı mekanizmasıyla ilgili varlığın fiyatına bağlanmaya çalışılır.
(Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri hakkında daha fazla bilgi edinmek için Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmesi nedir? başlıklı makaleyi okuyun).
Fonlama oranı ise hem işlem çiftindeki para birimlerine ilişkin faiz oranı hem de Prim Endeksi dikkate alınarak hesaplanır. Hesaplama sonucunda fonlama oranı ya pozitif (uzun pozisyondakiler kısa pozisyondakilere ödeme yapar) ya da negatif (kısa pozisyondakiler uzun pozisyondakilere ödeme yapar) çıkar. Phemex’te, her 8 saatte bir, fonlama oranına göre kimin kime ödeme yapacağına karar verilir ve ödeşme gerçekleşir. Bu ödeşme, Son Alım-Satım Fiyatının Gösterge Fiyatına yaklaşmasını sağlar.
Örneğin, platformumuzdaki bir ürünün mevcut Son Alım-Satım Fiyatının, Gösterge Fiyatından önemli ölçüde yüksek olduğunu varsayalım. Mantıksal olarak, bu durum, daha fazla yatırımcının uzun pozisyonda olduğu anlamına gelir. Bu nedenle, fonlama anında kısa pozisyondakilere ödeme yaparlar. Yatırımcılar, fonlamanın ne zaman gerçekleşeceğinin farkında olduklarından, bu pozisyonları ellerinde tutma olasılıkları düşük, satma olasılıkları ise daha yüksek hale gelir. Bu nedenle, Son Alım-Satım Fiyatı sürekli olarak düşer ve Gösterge Fiyatına yaklaşır.
