Традиционные фьючерсные контракты всегда имеют точную дату истечения срока действия или дату исполнения. Хотя его цена отклоняется от цены (базиса) базового актива в течение срока его службы, они всегда будут сходиться по истечении срока действия.
В отличие от фьючерсных контрактов, бессрочные контракты никогда не истекают и не имеют срока исполнения в традиционном смысле. Таким образом, их цены могут значительно отличаться от базовых активов, из которых они получают свою стоимость. Чтобы этого не происходило, цена контракта привязывается к цене своего актива с помощью ставки финансирования.
Ставка финансирования рассчитывается с учетом процентных ставок для валют обеих торговых пар и индекса премиума. Если ставка положительная, владельцы длинных позиций (лонги) платят финансирование, а владельцы коротких позиций (шорты) получают финансирование, а если ставка отрицательная – наоборот. На Phemex обмен платежами происходит каждые 8 часов, при этом ставка финансирования определяет, кто кому платит. Такой обмен платежами приводит к тому, что цена последней сделки приближается к цене маркировки.
Например, давайте представим, что текущая цена последней сделки для продукта на нашей платформе значительно выше, чем цена маркировки. По логике это означает, что больше трейдеров с длинными позициями, чем с короткими. Таким образом, они, вероятно, в конечном итоге будут платить владельцам коротких позиций во время финансирования. Поскольку трейдеры знают, когда произойдет финансирование, они с меньшей вероятностью захотят удерживать эти позиции и с большей вероятностью будут продавать. Следовательно, цена последней сделки будет постоянно падать и приближаться к цене маркировки.
ПРИМЕЧАНИЕ: Чтобы узнать больше о том, как рассчитываются ставки финансирования, см. статью «Как рассчитываются ставки финансирования?».
