スリッページ保護は、注文成立時に即時清算や高リスクな状況からユーザーのポジションを保護する仕組みです。これにより、実行価格がユーザーの予想を大きく外れることを防ぎます。つまり、注文が予想外の不利な価格で成立するのを最小限に抑えます。
スリッページ保護は、トレーダーが成行注文を使用した際に発動します。以下のシナリオを考えてみましょう：
ユーザーが成行注文でポジションを開始した場合、注文が大きいと複数の価格帯で分割して約定することがあります。このトレーダーの予想価格と実際の約定価格の差を「スリッページ」と呼びます。注文の平均エントリー価格がトレーダーの希望価格から大きく離れるほど、スリッページは高くなります。スリッページは、注文が大きい場合や流動性が低いときに発生することがあります。また、この仕組みはポジションをクローズする際にも保護を提供します。
Phemexでのスリッページ保護はどのように機能しますか?
トレーダーが成行注文でポジションを開始する際、システムはこの注文を特別なタイプの指値注文に変換します。買い成行注文の場合、指値価格は現在のマーク価格より最大で3%（USD/USDT証拠金）または2%（BTC/ETH証拠金）上限に設定されます。売り成行注文の場合、指値価格は現在のマーク価格より最大で3%（USD/USDT証拠金）または2%（BTC/ETH証拠金）低く設定されます。
ポジションをクローズする際には、緊急性が伴うため保護機構がより寛容になり、スリッページの許容範囲が広がります。
買い成行注文でポジションをクローズする場合、指値価格は「売値 x 125%」または「破産価格」のうち小さい方が適用されます。
一方、売り成行注文でポジションをクローズする場合、指値価格は「買値 x 75%」または「破産価格」のうち大きい方が適用されます。
非常に稀なケースとして、指定の範囲内に十分な注文が存在しない場合、成行注文は最大許容価格まで部分的にしか成立せず、残りの契約はキャンセルされて返却されることがあります。
