ファンディングレートアービトラージとは？
ファンディングレートアービトラージは、トレーダーが同じ取引ペアの契約市場でポジションをヘッジするために、スポット市場で反対のポジションを取ることができる取引戦略です。
この戦略は、異なる市場で同時にロングとショートのポジションを持つことで、ファンディング手数料から利益を得ることを目的としています。デルタニュートラルな手法であり、トレーダーはエクスポージャーをヘッジできます。つまり、契約市場での損失はスポット市場での利益で相殺され、その逆も同様です。また、ファンディング手数料も得られます。
この戦略の仕組みや暗号資産契約市場での重要性を説明する前に、まずパーペチュアル契約の基本を理解しましょう。
パーペチュアル契約とは？
パーペチュアル契約は、有効期限やあらかじめ決められた決済日がない資産の売買契約です。従来の先物契約と似ていますが、最大の違いはパーペチュアル契約には有効期限や決済日が存在しない点です。
パーペチュアル契約は満期がないため、ロングとショートのポジションのバランスを取るためにファンディングレートの仕組みを利用します。この仕組みにより、パーペチュアル契約の価格が原資産価格にほぼ連動するよう調整されます。
ファンディングレートは、市場の状況に応じて資金手数料の支払い者と受取者を決めます：
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ファンディングレートがプラス（契約価格がスポット価格を上回る）場合、ロングポジションがショートポジションにファンディング手数料を支払います。
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ファンディングレートがマイナス（契約価格がスポット価格を下回る）場合、ショートポジションがロングポジションにファンディング手数料を支払います。
ファンディングレートアービトラージは、同一の取引ペアでスポット市場と契約市場の両方に同量のポジションを持つことで、これらの支払いを活用します。
ファンディングレートアービトラージボットの仕組み
ファンディングレートアービトラージボットは、2つの市場で自動的に反対のポジションを開きます。
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累積ファンディングレートがプラス（ロングがショートに支払う）場合、ボットはパーペチュアル契約をショートし、同時にスポット市場で同額の資産を購入します。
ファンディングレートは各間隔（通常8時間または4時間ごと）で変動します。ボットを使えば、市場を常に監視することなく、これらの変動による利益を狙うことができます。
例：
ファンディングレートが3日間で0.0900％とプラスで、ロングがショートに支払う状況だとします。トレーダーはこのボットを使い、USDT建て契約市場のBTCUSDTペアでアービトラージ戦略を実行します。
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トレーダーは1,100 USDTをボット戦略に投資し、契約ポジションに10倍のレバレッジを設定します。
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ボットはBTCUSDTパーペチュアル契約で100 USDT分のショートを行い、同時にスポット市場で1,000 USDT分のBTCを購入します。
結果：
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BTC価格が上昇した場合、ショート契約は損失を出しますが、スポットポジションが利益を生みます。スポットの利益が契約の損失を相殺します。
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BTC価格が下落した場合、ショート契約は利益を生み、スポットポジションは損失を出します。契約の利益がスポットの損失を相殺します。
ファンディングレートが0.09％の場合、3日後にトレーダーは0.9 USDT（1,000 × 0.09％）のファンディング収入を得ます。これは、年率換算で10.95％（ファンディングレートが一定の場合、年間利益100.95 USDT）に相当します。
ファンディングレートアービトラージの主なメリット
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受動的な収入の可能性：最小限のアクティブな管理で安定的なファンディング手数料収入を得ることができます。
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リスクエクスポージャーの軽減：スポットと契約市場で相殺するロングおよびショートポジションを持つことで、トレーダーは市場の変動からヘッジでき、一方の市場での利益が他方での損失を補います。
