ブロックチェーンの世界では、2013年にドージーコインが登場して以来、ミームコインは10年以上にわたって存在しています。しかし今ほどミームコインのルネッサンスが起きている時期はないように思えます。ソラナのミームトークンは、2023年から2024年にかけて暗号市場の成長と注目を牽引する主な要因となっており、ブルサイクルが表面化し始めた今も、トレーダーたちの意識の中で依然として大きな存在感を放っています。
ソラナのミームコイン熱を加速させている最も重要なプロトコルの一つがpumpdotfunです。このプラットフォームは、技術的な知識がなくても、限られた資金で誰でも簡単にソラナ上で独自のミームトークンを作成、ローンチ、配布することを可能にします。ローンチ以来、pump.funはユーザーベースを着実に拡大しており、2024年に最も成功したミームコインのいくつかを生み出す源となってきました。しかしながら、pumpdotfunには議論も存在します。多くの人々が「役に立たないトークンで市場を溢れさせ、暗号業界に悪い印象を与え、参加者の非生産的な行動を助長している」と考えているためです。
Pump.funの仕組みとは？
Pump.funは2024年1月、Alonという匿名のクリエイターによって立ち上げられました。このプラットフォームは、ユーザーがコーディング不要で数分以内にソラナ（Solana）トークンを作成・ローンチできる機能を提供し、そのシンプルさと使いやすさからすぐに注目を集めました。ローンチから半年以内にアクティブユーザー数は50,000人に達し、収益は1億ドルを超えました。
Pump.funは、ユーザーがトークンをローンチする際や取引を行う際に支払う手数料を収益源としています。その広範な普及により、現在では1日あたり約300万ドルの収益を上げるほど成長しています。2024年4月2日には、ソラナに加えてBaseチェーンのサポートが追加され、ユースケースとユーザーベースがさらに拡大しました。2024年5月には、Pump.funはUniswapに次ぐ2番目に人気のDeFiプラットフォームとなり、同年11月にはDeFi最大の手数料収益を生み出すローンチパッドへと成長しました。2024年11月26日時点で、Pump.funは1日あたり236,000人ものアクティブユーザーを記録しています。
Pump.funは2024年にいくつかの最も成功したミームトークンを生み出しました。中でも注目すべきプロジェクトには、$PNUT（時価総額12億ドル）、$GOAT（8億5400万ドル）、$CHILLGUY（5億1800万ドル）、そしてFWOG（4億4000万ドル）があります。また、AIミームトークンのカテゴリは、人工知能ボットTruth Terminalがこのプロトコル上でGOAT（8億5400万ドル）をローンチしたことをきっかけに始まりました。
Pump.funのメリット
低コストの手数料：Pump.funは、トークンのローンチを手頃な価格で提供しており、わずか0.02 SOL（約3ドル）でトークンを作成・実験することができます。また、プラットフォームは1%の取引手数料を適用しており、他のプラットフォームと比較しても比較的低い水準です。この手数料体系は、ユーザーにとってコストを抑えつつ、プラットフォームの運営持続性をサポートしています。
詐欺防止機能：Pump.funは、ラグプルのような詐欺を防ぐために複数の安全策を導入しています。プラットフォーム上でローンチされるすべてのトークンはフェアローンチプロセスを採用しており、プレセールやチームへの割り当てが行われないため、初期のインサイダーによるトークン売却リスクを軽減します。さらに、Pump.funはバーン機能を活用し、特定の時価総額の節目に到達すると流動性の一部を焼却します。この仕組みにより、トークンエコシステムのバランスを維持し、市場操作のリスクを最小限に抑えることができます。
動的な価格設定：Pump.funはトークン価格の設定にボンディングカーブモデルを採用しており、購入者が増えるにつれて事前に設定されたカーブに沿って価格が上昇します。このシステムは需要に応じて流動性を動的に調整し、公平な価格設定環境を提供します。従来の固定価格モデルの欠点を回避することで、トークン価格が現在の市場の関心を正確に反映し、価格操作を防ぐ効果もあります。
Bonding curve diagram
Pump.funの物議：持続可能なのか？
急速に注目を集めるアプリケーションは、特に暗号資産の分野においては必ず論争を引き起こします。実際、Pump.funには支持者と同じくらい批判者も存在します。まず、$PNUTや$GOATのような成功例が数多くの初期投資家に利益をもたらした一方で、プロトコル上でローンチされたトークンの大半はどこにも辿り着きません。ミームコイン特有の低流動性や高い価格変動性といった問題は、Pump.funのトークンにも当てはまります。
Pump.funの中でも最も物議を醸した機能の一つが、トークン作成者（「デベロッパー」と呼ばれる）が自身をライブ配信しながらトークンを宣伝できる機能です。プラットフォームへの参加者が急増する中で、やがて一部のユーザーが極端な配信を行うようになりました。最初は浴室やケージに閉じこもり、「特定の時価総額に達するまで出ない」といった内容から始まりましたが、その傾向はさらに悪化。中には児童虐待や自殺を示唆する行為に及ぶ配信者まで現れ、自身のトークンの宣伝を目的とした異常な行動がエスカレートしました。こうした事態に対し、暗号コミュニティや一部の主流メディアからの非難が集中し、Pump.funは2024年11月25日にライブ配信機能を停止しました。
こうした倫理的に問題のある行動と金銭的インセンティブが絡み合う状況から、Pump.funは将来的に厳しい規制の対象になると考える人もいます。年齢認証や利用制限がない現状や、ギャンブルに近い行為を助長しているとされるプラットフォームの性質は、確かに規制リスクを孕んでおり、将来的に法的責任を問われる可能性も否定できません。
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