ONDOとは? - リアルワールドアセット(RWA)を牽引するブロックチェーンプロジェクト

今、あなたの暗号資産ウォレットには、さまざまなWeb3プロジェクトを表すトークンが詰まっているかもしれません。でも、マンハッタンの不動産の一部や、希少なヴィンテージカーのコレクションの一部、さらには太陽光発電所の株式を—すべてブロックチェーンウォレットで保有できる未来を想像してみてください。これこそが、分散型金融におけるリアルワールド資産(RWA)の物語がもたらす価値提案です。

そしてこの革新的な分野で先頭を走るプロジェクトがOndo Financeです。このプラットフォームは、流動性の低い実物資産をブロックチェーン上で取引可能なトークンへと変換することを目指しています。Ondo Financeは、不動産、株式、債券といった物理的または金融的なリアルワールド資産をトークン化し、ブロックチェーンエコシステムに統合することに特化した分散型プラットフォームです。

これらの資産をデジタルトークンに変換することで、Ondoは、従来は機関投資家にしかアクセスできなかった流動性、透明性、アクセス性を解放します。

Ondo Financeの概要

Ondo Financeの戦略は、債券や不動産といった従来金融における安定した利回りを生む資産を、ブロックチェーンベースのトークンへと変換することにあります。これにより、伝統的な金融市場が持つ信頼性と安定性を、分散型テクノロジーが持つ効率性と国境を超えたアクセス性と融合させるのです。

暗号資産およびDeFi分野の先駆者として、Ondoは機関投資家レベルの金融ツールを一般ユーザーにも提供することで、金融の公平性を実現しようとしています。このプロジェクトは、ブロックチェーンは単なる破壊的技術ではなく、金融システムへのアクセスを洗練・拡張するための手段であるという原則のもとに運営されています。

この目標の達成のために、Ondoは伝統的金融の実績ある手法を取り入れています。堅牢な投資家保護、透明性の高いレポート、規制遵守、そして顧客中心の設計といった要素を、ブロックチェーンが持つ即時決済やグローバルなアクセスといった利点と組み合わせています。

Ondoの事業は、2つの主要部門に分かれています:

1. アセットマネジメント:  このチームは、従来の金融商品をトークン化し、ブロックチェーン上でも予測可能なリターンといった馴染みのあるメリットを維持しながら、その効率性を活かせるよう設計・管理を行います。

2. テクノロジー開発: この部門は、Ondoのエコシステムを支える分散型プロトコルを構築し、スケーラビリティの確保と他のDeFiプラットフォームとの円滑な統合を実現します。

これらの要素が一体となることで、旧来の金融と新たな金融の世界をつなぐ架け橋が生まれ、慎重な伝統的投資家にも、安定性を求める暗号資産ネイティブなユーザーにも訴求力のあるプロダクトを提供しています。

Ondoの製品ラインアップと提供価値

Ondo Financeは、独自プラットフォーム上で複数の投資オプションを提供しています。それぞれの投資商品には、裏付け資産の内容、予想されるリターン、潜在的リスク、投資対象としての適格性などが明確に記載されており、ユーザーは透明性の高い情報に基づいて判断できます。

Ondoの戦略における大きな特徴のひとつがプロトコル設計です。一度プロトコルがローンチされると、それらは自律的に機能し、ガバナンスやユーザーインターフェースの管理はOndo本体ではなく、独立した組織によって行われるという構造になっています。

中でも注目すべき製品がUSDY(US Dollar Yield Token)です。USDYは、米国短期国債および流動性の高い銀行預金を裏付け資産とするブロックチェーンベースの金融商品です。これは、安定した利回りを米ドル建てで得たいと考えるグローバルな投資家に向けて設計されています。

この仕組みにより、従来は複雑でアクセスの難しかった金融商品への投資が簡素化され、従来型資産の安定性と分散型技術の柔軟性の両方を兼ね備えた革新的なアプローチが実現されています。

Ondoが手がけたもう一つのプロダクトがFlux Financeであり、これは分散型レンディングシステムにおける大きな進化を示しています。FluxはCompound V2を基盤として構築されており、その機能を拡張する形で設計されています。具体的には、Fluxは2種類のトークンに対応しており、USDCのようなパーミッションレス資産と、OUSGのようなパーミッションド資産の両方を扱うことができます。OUSGは、Ondoが提供するトークン化された米国短期国債ファンドです。

このデュアルアプローチにより、ユーザーはUSDCなどのステーブルコインを自由に貸し出すことができます。一方で、OUSGのような資産を担保にして借り入れる場合は、あらかじめ定められた規制およびセキュリティ要件を満たす必要があります。

FluxはCompoundのモデルを踏襲し、ピア・トゥ・プール(p2pool) 構造を採用しています。つまり、貸し手は共通のプールに資産を預け、借り手はそのプールから借入を行う際に、借入額を上回る担保を提供する仕組みです。この超過担保型の仕組みによってシステムの安定性が確保され、分散型の柔軟性と、コンプライアンスに対応するための安全対策が両立されています。

オープンアクセスと制御されたパーミッションの融合により、Fluxは革新性とセキュリティの両立を実現し、Ondoの掲げる「革新と規制の両立」というビジョンの実現に貢献しています。

OndoのRWA拡大に向けたロードマップ

• フェーズ 1 – トークン化キャッシュの普及加速

Ondoの初期フェーズでは、USDY、OUSG、OMMFといったトークン化された現金同等物の利用拡大に重点が置かれています。これには、採用促進、ブロックチェーン同士の提携構築、クロスチェーン互換ツールの改良が含まれます。ネットワーク間の転送や変換を簡素化し、異なるエコシステム間でもユーザーがシームレスにアクセスできるようにします。

• フェーズ 2 – 公開証券のトークン化
  次の段階では、株式やETFなどの公開市場で取引されている資産のトークン化に取り組みます。流動性の分断やインフラの未成熟といった課題の解消を目指し、グローバルな金融基準を順守しながら、市場の効率性を高めるための強固な枠組みを構築します。

• フェーズ 3 – より広範なRWA統合の先駆け

詳細はまだ非公開ですが、最終フェーズではより多様なリアルワールド資産(RWA)のトークン化を探求し、中央集権的な監督と分散型プロトコルの融合を図ります。このフェーズでは、貿易金融や保険といった従来の金融サービスを再構築し、ブロックチェーンの透明性とアクセス性を中核に据えることを目指しています。

最終的な考察

暗号資産の予測不可能な世界において、信頼とセキュリティは妥協できない要素です。Ondoはこの点を重視し、既存の大手金融機関との連携を最優先としています。資産運用ではBlackRockと提携し、カストディおよび運用面ではBNY Mellon、Citi、JP Morgan、State Streetといった金融大手と連携しています。

このように規制下にある企業との提携を通じて、機関投資家レベルの安全性を確保しているのです。Ondoは、確かなパートナーシップに基づいたエコシステムを構築することで、DeFiの持つ破壊的な可能性と、世界中の投資家が求める信頼性の両立を実現しています。

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