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Qu'est-ce que l'arbitrage de taux de financement ?
L'arbitrage de taux de financement est une stratégie de trading qui permet aux traders de couvrir leurs positions sur le marché des contrats en ouvrant une position opposée sur le marché spot pour la même paire de trading.
Cette stratégie consiste à ouvrir simultanément des positions longues et courtes sur différents marchés afin de capter des profits à partir des frais de financement. En tant qu'approche delta-neutre, elle permet aux traders de se couvrir : toute perte encourue sur le marché des contrats peut être compensée par des gains sur le marché spot, et vice versa, tout en générant des revenus issus des frais de financement.
Avant d'explorer comment cette stratégie fonctionne et pourquoi elle est pertinente pour les marchés de contrats crypto, comprenons d'abord les principes fondamentaux des contrats perpétuels.
Qu'est-ce qu'un contrat perpétuel ?
Un contrat perpétuel est un accord pour acheter ou vendre un actif sans date d'expiration ni date de règlement prédéterminée. Bien qu'ils soient similaires aux contrats à terme traditionnels, la différence clé est que les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration ou de règlement.
Puisqu'ils n'expirent pas, les contrats perpétuels reposent sur un mécanisme de taux de financement pour équilibrer les positions longues et courtes. Ce mécanisme garantit que le prix du contrat perpétuel suit de près celui de l'actif sous-jacent.
Le taux de financement détermine qui paie et qui reçoit les frais de financement, selon les conditions du marché :
Lorsque le taux de financement est positif (le prix du contrat est supérieur au prix spot), les acheteurs paient des frais de financement aux vendeurs.
Lorsque le taux de financement est négatif (le prix du contrat est inférieur au prix spot), les vendeurs paient des frais de financement aux acheteurs.
L'arbitrage de taux de financement exploite ces paiements en ouvrant des positions de taille égale sur les marchés spot et contrat pour la même paire de trading.
Comment fonctionne le robot d’arbitrage de taux de financement ?
Le robot d’arbitrage de taux de financement ouvre automatiquement des positions opposées sur deux marchés.
- Lorsque le taux de financement cumulé est positif (les acheteurs paient les vendeurs), le robot vend à découvert le contrat perpétuel tout en achetant simultanément l'équivalent de l'actif sur le marché spot.
Les taux de financement fluctuent à chaque intervalle (généralement toutes les 8 ou 4 heures). Avec le robot, les traders peuvent profiter de ces fluctuations sans avoir à surveiller constamment le marché.
Exemple :
Supposons que le taux de financement est positif à 0,0900 % sur trois jours, ce qui signifie que les acheteurs paient les vendeurs. Un trader utilise le robot pour mettre en œuvre une stratégie d’arbitrage sur la paire BTCUSDT sur le marché des contrats USDT-margés.
Le trader investit 1 100 USDT dans la stratégie du robot et applique un effet de levier de 10x sur la position du contrat.
Le robot ouvre une vente à découvert de 100 USDT sur le contrat perpétuel BTCUSDT tout en achetant l’équivalent de 1 000 USDT de BTC sur le marché spot.
Résultat :
Si le prix du BTC monte, la position vendeuse sur contrat subit une perte, mais la position spot réalise un gain. Le profit du spot compense la perte du contrat.
Si le prix du BTC baisse, la position vendeuse sur contrat réalise un profit tandis que la position spot perd de la valeur. Le profit du contrat compense la perte du spot.
Avec un taux de financement de 0,09 %, après trois jours, le trader gagne 0,9 USDT (1 000 × 0,09 %) comme revenu de financement. Cela équivaut à un rendement annualisé de 10,95 % (en supposant que le taux de financement reste constant, soit un profit annuel de 100,95 USDT).
Principaux avantages de l’arbitrage de taux de financement
Potentiel de revenus passifs : Obtenez des frais de financement réguliers avec une gestion active minimale.
Exposition au risque réduite : En détenant des positions longues et courtes compensées sur les marchés spot et contrats, les traders peuvent se couvrir contre la volatilité du marché, les bénéfices d’un marché compensant les pertes de l’autre.