Qu'est-ce que l'arbitrage du taux de financement ?
L'arbitrage du taux de financement est une stratégie de trading qui permet aux traders de couvrir leurs positions sur le marché des contrats en ouvrant une position opposée sur le marché spot pour la même paire de trading.
Cette stratégie consiste à ouvrir simultanément des positions longues et courtes sur différents marchés afin de tirer profit des frais de financement. En tant qu'approche neutre en delta, elle permet aux traders de se couvrir contre l'exposition au marché : toute perte subie sur le marché des contrats peut être compensée par des gains sur le marché spot, et inversement, tout en percevant également des frais de financement.
Avant d'examiner le fonctionnement de cette stratégie et sa pertinence pour les marchés de contrats crypto, commençons par comprendre les principes fondamentaux des contrats perpétuels.
Qu'est-ce qu'un contrat perpétuel ?
Un contrat perpétuel est un accord pour acheter ou vendre un actif sans date d'échéance ni date de règlement prédéterminée. Bien que similaires aux contrats à terme traditionnels, la différence clé réside dans le fait que les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration ou de règlement.
Puisqu'ils n'expirent pas, les contrats perpétuels s'appuient sur un mécanisme de taux de financement pour équilibrer les positions longues et courtes. Ce mécanisme garantit que le prix du contrat perpétuel reste étroitement lié au prix de l'actif sous-jacent.
Le taux de financement détermine qui paie et qui reçoit les frais de financement, selon les conditions du marché :
-
Lorsque le taux de financement est positif (le prix du contrat est supérieur au prix spot), les positions longues paient des frais de financement aux positions courtes.
-
Lorsque le taux de financement est négatif (le prix du contrat est inférieur au prix spot), les positions courtes paient des frais de financement aux positions longues.
L’arbitrage du taux de financement exploite ces paiements en ouvrant des positions de taille égale sur les marchés spot et contrats pour la même paire de trading.
Comment fonctionne le bot d’arbitrage du taux de financement ?
Le bot d’arbitrage du taux de financement ouvre automatiquement des positions opposées sur deux marchés.
-
Lorsque le taux de financement cumulé est positif (les longs paient les shorts), le bot va vendre à découvert le contrat perpétuel tout en achetant simultanément l'équivalent de l'actif sur le marché spot.
Les taux de financement fluctuent à chaque intervalle (généralement toutes les 8 ou 4 heures). Grâce au bot, les traders peuvent profiter de ces fluctuations sans avoir à surveiller le marché en permanence.
Exemple :
Supposons que le taux de financement soit positif à 0,0900 % sur trois jours, ce qui signifie que les longs paient les shorts. Un trader utilise le bot pour effectuer une stratégie d’arbitrage sur la paire BTCUSDT sur le marché des contrats margés en USDT.
-
Le trader investit 1 100 USDT dans la stratégie du bot et définit un effet de levier de 10x sur la position de contrat.
-
Le bot ouvre une position courte de 100 USDT sur le contrat perpétuel BTCUSDT tout en achetant pour 1 000 USDT de BTC sur le marché spot.
Résultat :
-
Si le prix du BTC augmente, la position courte sur le contrat subit des pertes, mais la position spot réalise des gains. Le profit sur le spot compense les pertes du contrat.
-
Si le prix du BTC baisse, la position courte sur le contrat dégage un profit tandis que la position spot perd de la valeur. Le profit du contrat compense les pertes du spot.
Avec un taux de financement de 0,09 %, après trois jours, le trader gagne 0,9 USDT (1 000 × 0,09 %) en revenus de financement. Cela correspond à un rendement annualisé de 10,95 % (en supposant un taux de financement constant, soit un profit annuel de 100,95 USDT).
Principaux avantages de l’arbitrage du taux de financement
-
Potentiel de revenus passifs : Générez des frais de financement réguliers avec une gestion active minimale.
-
Réduction de l’exposition au risque : En maintenant des positions longues et courtes compensées sur les marchés spot et contrats, les traders peuvent se couvrir contre la volatilité du marché, les profits réalisés sur un marché compensant les pertes de l’autre.
