Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmesi Kavramları

Doğrusal Sözleşmeler Doğrusal sözleşmeler USD marjlıdır, USD cinsinden kote edilir ve USD cinsinden ödenir. USD Vadeli İşlem Hesabınızı kullanarak yalnızca doğrusal sözleşmelerle işlem yapabilirsiniz. Yakın zamanda eklenen BTCUSD Doğrusal Sözleşmemizi kullanarak bir örnek üzerinden gidelim. BTC’nin fiyat hareketlerine göre işlem yapacak olsanız da, hesabınızda herhangi bir BTC tutmanıza gerek yoktur. Bunun yerine pozisyon açmak için marjınız olarak USD kullanacaksınız. Pozisyonunuzu kapatırken maruz kaldığınız herhangi bir kâr veya zarar, USD cinsinden ödenecek veya düşülecektir. Doğrusal sözleşmeler, fiyatların düşmesini beklediğinizde ve bir varlığı shortlamak istediğinizde kullanışlıdır. Bir short BTCUSD doğrusal sözleşme pozisyonunuz olduğunu varsayalım, fiyatlar düştükçe kârınızı USD cinsinden biriktirebilirsiniz. Eğer kârınızı...

Phemex, müşterilerin risklerini yönetmelerine yardımcı olmak maksadıyla Risk Limitleri uygular. Temel olarak, bir pozisyon ne kadar büyükse, izin verilen kaldıraç o kadar küçük olur. Her bir işlem çiftine ilişkin risk limiti aşağıda belirtilmektedir: BTCUSD (BTC) 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 IM %1 %1.5 %2 %2.5 %3 %3.5 %4 %4.5 %5 %5.5 MM %0.5 %1 %1.5 %2 %2.5 %3 %3.5 %4 %4.5 %5   ETHUSD (USD) 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 3.000.000 3.500.000 4.000.000 4.500.000 5.000.000 IM %5 %5.5 %6 %6.5 %7 %7.5 %8 %8.5 %9 %9.5 MM %1 %1.5 %2 %2.5 %3 %3.5 %4 %4.4...

Geleneksel vadeli işlem sözleşmelerinin her zaman kesin bir vade veya ödeme tarihi vardır. Fiyatı, sözleşme süresi boyunca dayanak varlığın fiyatından (baz fiyattan) sapmasına rağmen, vade tarihinde bunlar her zaman aynı değerde buluşacaktır. Diğer taraftan Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmelerinin, vadesi asla dolmaz ve asla geleneksel anlamda ödenmezler. Bu nedenle, fiyatları, değerlerini aldıkları dayanak varlıklardan önemli ölçüde farklılık gösterebilir. Bunu önlemek için, bir vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı bir Fonlama Oranı mekanizmasıyla ilgili varlığın fiyatına bağlanmaya çalışılır. (Sürekli vadeli işlem sözleşmeleri hakkında daha fazla bilgi edinmek için Sürekli Vadeli İşlem Sözleşmesi nedir? başlıklı makaleyi okuyun). Fonlama oranı ise hem işlem çiftindeki para birimlerine ilişkin faiz...

Fonlama Oranının iki ana bileşeni vardır: Faiz Oranı ve Prim/İndirim. Phemex, Prim Endeksini (P) ve Faiz Oranını (I) her dakika hesaplar ve ardından dakikalık oranı 8 Saatlik Zaman Ağırlıklı Ortalama Fiyat (TWAP) serisine uygular. Daha sonra bu 8 Saatlik Faiz Oranı Bileşeni ve 8 Saatlik Prim/İndirim Bileşeni kullanılarak Fonlama Oranı hesaplanır. Ayrıca +/-%0,05 damper de eklenir. Fonlama Oranı (F) = Prim Endeksi (P) + kıskaç (Faiz Oranı (I) – Prim Endeksi (P), %0.05, -%0.05). Dolayısıyla, (I – P) +/-%0.05 içindeyse F = P + (I – P) = I formülüyle hesaplanır. Diğer bir deyişle, Fonlama Oranı Faiz Oranına eşit olur....

Phemex, adil fiyat işaretleme mekanizması kullanmaktadır. Bu yöntem, kötü niyetli faaliyetleri veya düşük piyasa likiditesini önlemek için diğer birçok kripto borsası tarafından da yaygın olarak kullanılmaktadır. Adil fiyat, dayanak endeks fiyatı artı azalan fonlama baz oranına eşittir. Gösterge Fiyatı (tNow) = Endeks Fiyatı(tNow) x (1 + Son Fonlama Oranı x Sonraki Fonlamaya Kalan Süre / Fonlama Aralığı). Likidasyonun tetiklenmesi ve gerçekleşmemiş kar ve zarar (PNL) durumunu hesaplamak için Phemex gösterge fiyatı kullanılır. Her bir fonlama zamanında, gösterge fiyatı endeks fiyatına eşit hale gelir. Son alım-satım fiyatı ise cari piyasa fiyatı olarak kabul edilir. Bu fiyat, endeks fiyatı veya gösterge fiyatı...

Phemex’teki vadeli işlem sözleşmesi işlemi yapan herhangi bir kullanıcının, bir pozisyonu açık tutabilmek için hesabında minimum miktarda fon (Sürdürme Marjı) olması gerekir. Pozisyonun Kâr ve Zarar (PNL) durumu pozitif olsa bile, Fonlama Ücretleri nedeniyle hesaptaki fonların tutarı Sürdürme Marjı gereksinimlerinin altına düşebilir. Böyle bir durumda, sistem, Sürdürme Marjı gereksinimlerini karşılamak için kapatılacak (Kârı Al) vadeli işlem sözleşme sayısını otomatik olarak hesaplar. Fiyatlar sürekli dalgalandığından, kapatılan ilk sözleşme grubu ile marj gereksinimlerini karşılamak için hala gereken sayı arasında bir tutarsızlık olabilir. İlk turda kapatılan vadeli işlem sözleşmelerin marj gereksinimlerini karşılamaması durumunda, sistem bir kez daha kapatılacak sözleşme sayısını hesaplar. Sürdürme Marjı gereksinimleri karşılanıncaya kadar bu işleme devam edilir. Büyük pozisyonlar...

Gösterge Fiyatımızı hesaplamamızda yardımcı olarak kullanılan bileşenlerden birisi (bkz. Gösterge Fiyatı ve İkili Fiyatlandırma mekanizması nedir?) Phemex Endeksi fiyatıdır. Phemex BTC endeksleri, birden fazla spot piyasada gerçekleşen son işlem fiyatlarından elde edilir. Binance, Bitstamp, Coinbase, Huobi, Kraken ve OKEx bu borsalar arasında yer almaktadır. Phemex ayrıca USDT cinsinden verilen fiyatları dengelemek için USDT/USD kurunu ise FTX’ten alır. Phemex endeks değerinin hesaplanmasına her seferinde, bu 6 borsada en son gerçekleşen işlem fiyatlarından en yüksek ve en düşüğü çıkararak başlar. Nihai endeks fiyatı ise geriye kalan son işlemlerin fiyatlarının ortalamasıdır. Phemex endeks motoru, endeksleri her saniye yeniler ve yeni endeksleri yayınlar. Ayrıca...

Phemex, pozisyonların kaldıraç oranlarının otomatik olarak kaldırılmasını önlemek için bir Sigorta Fonu kullanır. Sigorta Fonu, platform üzerindeki doldurulmamış likidasyon emirlerinin otomatik kaldıraç kaldırma sistemi tarafından devralınmadan önce azaltılması amacıyla kullanılır. Bunun nedeni, Phemex platformunun, kaldıraçlı bir alım-satımda hesap bakiyesi negatife düşen yatırımcılara likidasyon yapılırken borsanın bu yatırımcılardan ödeme talep etmeyecek şekilde yapılandırılmış olmasıdır. Bunun yerine borsa, kaybeden taraf kazanan tarafın kazancını karşılayamasa bile kazanan tarafın alım-satımdan beklediği kârı almasını sağlamak için Sigorta Fonunu kullanır. Fon, piyasada ilgili pozisyonun iflas fiyatından daha iyi bir fiyata gerçekleştirilebilen likidasyonlardan büyür. Phemex, fiyatın keskin şekilde değişmesi durumunda bir yatırımcının kaldıraç oranını otomatik olarak düşürerek...