O co-fundador da Hyperliquid, Jeff Yan, defendeu o uso de livros de ordens totalmente transparentes, argumentando que eles representam o auge da eficiência nas transações. Em um artigo detalhado, Yan abordou críticas sobre a adequação dos livros de ordens transparentes para grandes transações, descrevendo o design como controverso e voltado para o futuro. Ele delineou quatro princípios-chave da estrutura de mercado: rejeitar a noção de que a privacidade equivale a uma vantagem na execução, destacar o papel da concorrência na melhoria da qualidade das transações, defender jogos repetidos para otimizar o comportamento e afirmar que a transparência em nível de sistema garante simetria de informações. Yan afirma que o uso de livros de ordens transparentes L4 e mecanismos de prioridade de cancelamento pela Hyperliquid melhorou a qualidade das transações e filtrou efetivamente o tráfego tóxico, desafiando as práticas tradicionais de OTC e dark pool.