전제 조건:
교차 마진 포지션에 대한 청산 과정이 어떻게 진행되는지 제대로 이해하려면, 진행하기 전에 다음 기사를 읽어보시기 바랍니다.
- ” 교차 마진 및 격리 마진이란 ? “
- “개시 증거금 및 유지 증거금이란?“
- ” 청산이란? “
마진(증거금)
페멕스에서 무기한 계약거래와 관련하여, “마진”은 사용자 자금을 다양한 목적으로 사용하는 것을 말합니다.
사용자가 오픈하는 모든 포지션에는 다음이 포함됩니다.
- 개시 증거금(IM): 포지션을 열기 위해 필요한 초기 자금
- 유지 증거금(MM): 포지션을 유지하기 위해 사용자의 거래 계정에 남아 있어야 하는 최소 자금.
- 격리 마진 또는 교차 마진 설정 선택: 격리 마진 모드는 포지션에 요구되는 자금을 IM + MM으로 제한하고 더 이상은 필요로 하지 않습니다(사용자가 수동으로 더 많이 할당하지 않는 한). 이 가이드의 개념을 단순화하기 위해 설명하자면, IM과 MM은 종종 별도의 요소로 언급이 되는 경우가 많지만 실제로는 IM은 이미 MM에 차지되어있습니다. 교차 마진 모드에서는 사용자의 미사용 자금으로 포지션을 취해 청산을 방지할 수 있습니다.
참고: 다양한 포지션 유형의 마진(증거금) 추가 또는 제거에 대한 자세한 내용은 ” 내 포지션에 마진(증거금)을 어떻게 조정할까요? “를 읽어보시기 바랍니다
사용자의 거래 계정에 있는 총 자금을 총 증거금이라고 합니다. 사용자의 총 마진은 두 부분으로 더 나눌 수 있습니다:
- 사용된 마진(증거금): 격리 마진 및 교차 마진 포지션을 포함하여 모든 미결 포지션에 이미 할당된 자금액.
참고: 주문서에 나열된 미체결 주문은 취소될 때까지 총 마진에서 자금을 가져오거나 사용합니다.
- 미사용/공유된 마진(증거금): 어떠한 포지션이나 보류 중인 주문에서 사용되지 않고 있지만 필요한 교차 마진 포지션에서 차입할 수 있는 자금.
그림 1. 사용 및 사용하지 않은 마진으로 총마진의 세분화된 시각적 표현입니다. 예는 한 사용자의 1개의 격리된 마진 및 3개의 교차 마진 포지션, 총 4개의 오픈 포지션을 보여줍니다. 또한 4개의 심볼 중 2개에도 미결 주문이 있습니다. 모든 오픈 주문 및 포지션은 총 마진의 대략 절반을 차지합니다.
그림 1.
청산
청산은 유지 증거금 요건을 충족할 수 없어 사용자 포지션이 자동으로 마감되는 것을 말합니다. 청산의 과정을 확실히 이해하기 위해, 격리 마진 및 교차 마진 포지션을 대조해 보겠습니다.
격리 마진(증거금)
격리 마진 포지션은 청산을 방지하기 위해 사용자의 미사용 자금을 빌릴 수 없습니다. 즉, 만약 자산 가격이 반대로 작용하면 사용자의 개시 증거금을 먹고치우고 유지 증거금 아래로 떨어지면 해당 포지션은 자동으로 청산되거나 마감됩니다.
이 시나리오를 줄일 수 있는 두 가지 요소가 있습니다.
- 사용자는 수동으로 이 포지션에 더 많은 증거금을 추가할 수 있지만, 미리 추가해야 합니다.
- 거래된 심볼에 오픈 주문이 있는 경우, 포지션의 최소 유지 증거금 아래로 떨어지는 음수 가격으로 이동시, 시스템은 먼저 보류 중인 주문을 취소하여 해당 포지션에 대한 자금을 확보합니다. 자금이 최소 유지 증거금의 요건에 충분하지 않은 경우,포지션은 청산됩니다.
교차 마진(증거금)
교차 마진 포지션은 청산을 방지하기 위해 사용 가능한 미사용 자금(동일한 거래 계정 내)을 사용할 수 있습니다. 포지션이 유지 증거금의 요구 조건 아래로 떨어지면, 시스템은 사용되지 않은 자금을 자동으로 적용하여 포지션의 증거금을 원래 수준(MM + IM)으로 다시 돌아오게 합니다. 교차 증거금 포지션이 미사용 자금에서 차입할 때 최소 유지 증거금 요건을 다시 한 번 충족할 뿐만 아니라 개시 증거금을 완전히 채우는 데도 충분합니다.
포지션의 손익(PNL) 이 계속 하락하여 미사용 자금이 모두 소진되고 최소 증거금 유지 요건을 충족시키는 못하는 경우, 해당 포지션은 청산되거나 마감됩니다.
다시 말해, 심볼에 보류 중인 주문에 할당된 자금이 있는경우, 시스템은 청산을 방지하기 위해 주문을 먼저 취소합니다.
참고 : 이 예에 설명된 시나리오는 음수 PNL를 가정하며 양수 PNL이 있는 포지션또한 부부적 혹은 완전히 청산될 수 있습니다. 이 과정에 대한 자세한 설명을 알아보려면, “포지션 일부 또는 전체가 자동으로 마감되는 이유는 무엇인가요?”를 읽어보시기 바랍니다.
다양한 포지션에 대한 청산
여러가지 포지션이 오픈 되어 있을 때, 청산 절차는 더욱 복잡해집니다. 하나 이상의 교차 마진 포지션이 사용 가능한 공유 마진(증거금)에서 자금을 사용해야할 때, 시스템은 일부 포지션을 다른 포지션보다 우선시하는 일련의 절차를 밞게 됩니다.
이 과정을 설명하기 위해 그림1에 묘사된 시나리오를 기반으로 다양한 세부 예제를 살펴보겠습니다.
예시 1: 포지션 1(ETH) 청산
그림 1에서 포지션은1은 사용자가 수동으로 더 많이 마진을 할당하지 않은 한, 공유 자금을 사용할 수 없는 격리 포지션이기 때문에 청산은 다른 포지션에 영향을 미치지 않습니다.
그림 2에서 이 사용자의 거래 계정의 결과를 보여줍니다. (격리 포지션은 청산되어 사라짐)
그림 2.
예시2 :포지션 1(ADA) 유지 마진(MM) 요건이 떨어진 반면, 포지션 2와 3은 양수의 PNL갖고 있습니다. 
그림 3
이 시나리오에서 포지션 1은 미사용 증거금에서 자금을 가져와 필요한 MM + IM을 회수하는 반면 다른 포지션은 영향을 받지 않습니다. 그러나, 미사용 자금을 모두 소진할 때까지, 가격이 계속에서 포지션 의 반대 방향으로 가서 MM 요건을 충족시킬 수 없는 상태가 되면, 해당 포지션을 청산됩니다.
그림 4.
포지션 1이 공유 자금을 모두 사용하면, 어떠한 미실현 PNL에 접근할 수 없습니다. 포지션 1이 추가 자금에 접근할 수 있는 유일한 방법은 포지션 2, 3 또는 둘 다를 닫는 것입니다. 어떠한 미실현 PNL이 실현된 PNL이 되면 교차 증거금 포지션이 접근할 수 있습니다.
예 3: 세 포지션 모두 청산 위험에 처해 있습니다.
그림 2부터 시작하여 세 위치가 모두 음수 PNL이고 MM 요구 사항 아래로 떨어졌다고 가정해 보겠습니다. 그림 5에서 시나리오의 결과를 보여줍니다.
그림 5.
여러개의 교차 증거금 포지션의 청산을 방지하기 위해 추가 자금이 필요한 경우, 시스템은 먼저 일어나는 순서를 우선시합니다. 다시 말해, 시스템이 실시간으로 가격을 모니터링하고 업데이트하기 때문에 어떠한 심볼 또는 포지션이 MM 요건아래로 먼저 떨어지는 것을 미사용 자금에서 가장 먼저 가져갑니다. 결과적으로 다음 포지션은 나머지 자금에서 가져옵니다. 이 순서는 모든 포지션의 IM 및 MM이 복구되거나 미사용 자금이 완전히 소진될 때까지 계속되며 하나 이상의 포지션을 청산해야 합니다.
만일 세 포지션이 모두 동시에 MM 요구 사항 아래로 떨어지는 경우에는 시스템은 대신 미리 결정된 심볼의 순서(ETH > ADA > LINK > …)를 기반으로 포지션을정리하게 됩니다.
이 순서에 따라 미사용 자금이 포지션 1과 2를 충당하기에 충분하지만 포지션 3의 MM 요건을 충족하기에는 충분하지 않다고 가정해 보겠습니다. 이 시나리오에서는 어떻게 될까요? (그림 6 참조)
그림 6.
앞에서 언급했듯이, 나머지 미사용 자금이 포지션 3의 최소 MM 요건을 충족하는 데 도움이 되지 않는 경우, 시스템은 더 많은 자금을 방출하기위해 모든 BCH 보류 주문을 취소합니다. 나머지 미사용 자금과 새로 방출된 자금이 포지션 3의 MM을 충족하기에 충분하면, 3개의 포지션이 모두 오픈상태로 유지됩니다. 새로 방출된 자금이 충분하지 않은 경우에는, 포지션 3은 청산되고 포지션 1과 2만 남게 됩니다.
참고: 현재 BTC 거래 계정은 BTC 인버스 계약으로만 허용하기 때문에 여기에 포함되지 않았습니다. 미사용 자금 또는 마진 공유는 각 거래 계정별로 제한됩니다. 이는 USD계약은 USD 거래 자금만 공유할 수 있으며 BTC 계약은 BTC 거래 자금에서만 허용됨을 의미합니다.
참고: 이 사용 가이드에서는 청산 절차에 대한 내용만 설명합니다. 실제 계산 공식은 “청산가격은 어떻게 계산되나요? 를 읽어보시기 바랍니다.