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Comment les taux de financement sont-ils calculés ?

Le taux de financement comporte deux composantes principales : le taux d’intérêt et Premium/Remise. Phemex calcule l’indice Premium (P) et le taux d’intérêt (I) chaque minute, puis applique un prix moyen pondéré dans le temps de 8 heures (TWAP) sur la série de taux à la minute.

Le taux de financement est ensuite calculé avec cette composante de taux d’intérêt de 8 heures et la composante Premium/Remise de 8 heures. Un amortisseur de +/-0,05 % est également ajouté.

Taux de financement (F) = Indice Premium (P) + fourchette (taux d’intérêt (I) – Indice Premium (P), 0,05 %, -0,05 %)

Par conséquent, si (I – P) se situe à +/-0,05 %, alors F = P + (I – P) = I. En d’autres termes, le taux de financement sera égal au taux d’intérêt.

Ce taux de financement calculé est ensuite appliqué à la valeur de la position BTC d’un trader pour déterminer le montant de financement à payer ou à recevoir à l’horodatage du financement.

Lorsque le taux de financement est positif, les longs paient les courts. Lorsqu’il est négatif, les courts paient les longs.

 

Composante du taux d’intérêt

Chaque contrat négocié sur Phemex se compose de deux instruments : une Devise de base et une Devise de cotation. Par exemple, pour BTCUSD, la Devise de base est le BTC, tandis que la Devise de cotation est l’USD. Le taux d’intérêt est fonction des taux d’intérêt entre ces deux devises :

Taux d’intérêt (I) = (Indice de cotation des intérêts – Indice de base des intérêts) / Intervalle de financement

Indice de base des intérêts = Le taux d’intérêt pour l’emprunt de la devise de base

Indice de cotation des intérêts = Le taux d’intérêt pour l’emprunt de la devise de cotation

Intervalle de financement = 3 (puisque le financement a lieu toutes les 8 heures)

Composante Premium/Remise

Un contrat perpétuel peut se négocier avec un Premium ou une remise importante par rapport au Prix de marque. Dans ces situations, un Indice Premium sera utilisé pour augmenter ou diminuer le taux de financement suivant à des niveaux compatibles avec la zone où le contrat est négocié. L’Indice Premium de chaque contrat est disponible sur la page des caractéristiques du contrat de l’instrument spécifique et est calculé de la façon suivante :

Indice Premium (P) = {[Max (0 Impact du prix de l’offre – Prix de marque) – Max (0, Prix de marque – Impact du prix de la demande)] / Indice des prix} + Dernier taux de financement

Le financement a lieu toutes les 8 heures à 0 h UTC, 8 h UTC et 16 h UTC. Vous ne paierez ou recevrez un financement que si vous détenez une position à l’une de ces heures. Si vous fermez votre position avant l’échange de financement, vous ne paierez ni ne recevrez de financement. Le financement que vous payez ou recevez est calculé de la façon suivante :

Financement = Valeur de la position x Taux de financement

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