El cofundador de Hyperliquid, Jeff Yan, ha defendido el uso de libros de órdenes completamente transparentes, argumentando que representan la cúspide de la eficiencia en las transacciones. En un artículo detallado, Yan abordó las críticas sobre la idoneidad de los libros de órdenes transparentes para transacciones grandes, describiendo el diseño como controvertido y visionario. Esbozó cuatro principios clave de la estructura del mercado: rechazando la noción de que la privacidad equivale a una ventaja en la ejecución, destacando el papel de la competencia en la mejora de la calidad de las transacciones, abogando por juegos repetidos para optimizar el comportamiento y afirmando que la transparencia a nivel de sistema asegura la simetría de la información. Yan afirma que el uso de libros de órdenes transparentes L4 y mecanismos de prioridad de cancelación de Hyperliquid ha mejorado la calidad de las transacciones y filtra eficazmente el tráfico tóxico, desafiando las prácticas tradicionales de OTC y de pools oscuros.