Han pasado más de 15 años desde que Satoshi Nakamoto publicó por primera vez el libro blanco de Bitcoin y catalizó la industria blockchain tal como la conocemos. A pesar de la volatilidad, los detractores y las estafas que han persistido a lo largo de su historia, hoy en día las criptomonedas finalmente se consideran una clase de activo de inversión alternativa legítima. Después de todo, las principales instituciones financieras como Blackrock y Fidelity están ejecutando ETF al contado en las criptomonedas más importantes, Bitcoin y Ethereum, y el nuevo presidente de los EE. UU. es el primer presidente abiertamente pro-criptomonedas en la historia. Por lo tanto, todos los operadores se beneficiarían de analizar y comparar el rendimiento de las criptomonedas con el de otros activos de inversión en las finanzas tradicionales, para ayudar a su toma de decisiones. Los precios de las criptomonedas ocasionalmente parecen moverse en tándem con los principales índices bursátiles, mientras que en otras ocasiones, no muestran una correlación aparente. ¿Qué tan estrechamente están conectados los mercados de criptomonedas y de valores, y qué factores influyen en esta relación?
Factores que afectan la valoración entre acciones y criptomonedas
Durante gran parte de la historia de Bitcoin, los precios de BTC parecían no estar correlacionados con las principales clases de activos, incluidas las acciones y el oro. Los metales preciosos como el oro y la plata también solían moverse de manera inversa a los mercados de valores. Algunos especularon que BTC podría servir como un activo de "refugio seguro" durante las crisis económicas mundiales. Sin embargo, desde 2009 hasta el inicio de la pandemia de Covid-19 en 2020, los mercados de valores experimentaron un crecimiento casi ininterrumpido, por lo que queda por ver cómo se comportaría realmente la criptomoneda durante una gran depresión económica.
Cuando los mercados de valores se desplomaron en marzo de 2020 al comienzo de la pandemia, BTC desafió las expectativas al movimiento casi al mismo ritmo que las acciones. Bitcoin perdió más del 50% de su valor en solo dos días, pero luego se disparó durante la carrera alcista de 2021. Durante los siguientes dos o tres años, la proporción de Bitcoin con los principales índices bursátiles se mantuvo relativamente alta, con algunas excepciones. . Por ejemplo, el colapso de FTX a fines de 2022 generó que los mercados de criptomonedas se desviaran abundantemente de los mercados tradicionales.
Curiosamente, Bitcoin se desvinculó de los precios de las acciones en 2023, lo que muestra una notable disminución de la evaluación. Sin embargo, la valoración aumentó durante el recuento de 2024, impulsada por la aprobación de múltiples ETF de Bitcoin en los EE. UU. UU. Esta falta de un patrón consistente a largo plazo resalta la naturaleza evolutiva y relativamente impredecible de las criptomonedas. Después de todo, el espacio de las criptomonedas a menudo está impulsado por narrativas, por lo que los proyectos más populares podrían ser resistentes al dumping de toda la industria y superar ampliamente a la mayoría de los demás tokens.
Factors Impacting Stock and Crypto Correlation
Influencias Macroeconómicas - Los precios de las acciones están fuertemente influenciados por factores macroeconómicos como el aumento de los costos de la energía, las interrupciones de la cadena de suministro y los cambios en la política monetaria. Sorprendentemente, las principales criptomonedas también pueden verse afectadas por estos mismos elementos. Por ejemplo, la minería de Bitcoin depende de la electricidad y, si bien la relación entre los costos de minería y el precio de Bitcoin es complicada, sí muestran cierto nivel de correlación.
Los cambios en la política monetaria, como los ajustes de las tasas de interés, también pueden afectar los mercados tradicionales y las criptomonedas. Las tasas más bajas conducen a menores costos de endeudamiento, por lo que la oferta monetaria debería aumentar teóricamente, lo que contribuye a una mayor inflación. Por el contrario, muchos consideran que Bitcoin es una cobertura contra la inflación sistemática debido a su oferta limitada. A medida que las criptomonedas se integran cada vez más en los sistemas financieros convencionales, es probable que estos factores macroeconómicos ejerzan una influencia más fuerte. Por ejemplo, el éxito de los ETF de Bitcoin y Ethereum ha ampliado la superposición en los grupos de inversores entre los mercados tradicionales y de criptomonedas, lo que posiblemente conduzca a una mayor correlación a largo plazo entre ambos.
Dinámica de la oferta y la demanda - Como cualquier activo, los precios de las criptomonedas y las acciones están determinados por la oferta y la demanda. Sin embargo, los mecanismos que impulsan la oferta difieren entre los dos mercados. Las empresas pueden ajustar la oferta circulante de sus acciones a través de acciones como recompras o la emisión de nuevas acciones. Por el contrario, la oferta de Bitcoin es fija y su emisión está regida por el halving que ocurre aproximadamente cada cuatro años. Otros tokens como Ethereum tienen sus propios criterios de emisión y acuñación. La diversidad e irregularidad de la creación de la oferta de criptomonedas puede alterar cualquier correlación percibida entre Bitcoin y los mercados de valores, ya que pueden conducir a movimientos de precios únicos en respuesta al aumento o reducción repentinos de la oferta de un token criptográfico en particular.
Integración de mercado - La creciente aceptación de Bitcoin entre los inversores tradicionales ha llevado a una mayor integración con los mercados financieros tradicionales, lo que podría fortalecer su correlación con ellos. Un ejemplo destacado es Microstrategy, que, como empresa que cotiza en bolsa con acciones en bolsa, tiene importantes reservas de Bitcoin en sus balances. A medida que aumenta el precio de Bitcoin, también aumenta la valoración de estas empresas, lo que fomenta una correlación positiva.
Mirando hacia el futuro en 2025
Desde la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos el 5 de noviembre de 2024, el precio de Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 47%, lo que supera significativamente el aumento del 4% del S&P 500. De hecho, Trump marca un cambio notable con respecto al poder ejecutivo de Estados Unidos en lo que respecta a la política de criptomonedas. Ya ha reemplazado al presidente de la SEC y promete políticas favorables a las empresas, como la desregulación y las exenciones de impuestos corporativos, lo que es un buen augurio para las acciones tradicionales. Además, su alianza percibida con Elon Musk y el grupo de interés del sector tecnológico puede significar que su postura positiva sobre las tecnologías transformadoras como la cadena de bloques se mantendrá durante todo su mandato de 4 años. Recientemente, Bitcoin y el S&P 500 han comenzado a moverse en una alineación más cercana, y su correlación alcanza 0,88 en la última media móvil de 20 días, según los datos de TradingView.
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